編者按：週三兩市大幅低開，滬指低開0.75%，板塊幾乎盡墨，僅黃金股一枝獨秀。開盤後兩市進一步弱勢下探，但隨後創業板大幅拉升，創業板指瞬間漲逾1%，另外鋼鐵、煤炭板塊相繼崛起，兩市股指在其帶動下迅速反彈，深成指率先翻紅。臨近早間尾盤，煤炭板塊漲幅回落，股指衝高受阻。午後兩市延續震蕩走勢，成交量始終不能放大，且銀行、石油板塊拖累大盤，兩市走低，但水泥板塊尾盤的異軍突起將股指再度拉回，兩市近乎收平。截至收盤，滬指報2678.10點，跌0.78點，跌幅0.03%，成交量734億；深證成指報11922.37點，跌9.67點，跌幅0.08%，成交量765億。盤面上看，板塊漲多跌少，農林牧漁、釀酒、水泥、鋼鐵、有色等板塊漲幅居前，家電、民航機場、造紙等板塊弱勢走跌。對於後市走勢，十大機構又是對如何看待？

　　廣州萬隆：通脹加劇 地方國資整合迎機遇

　　一、主線下的機會和風險

　　下半年宏觀經濟面臨較大的困難，通脹回落低於預期（下半年可能持續高位），經濟增長放緩，也就是面臨-滯漲局面，央行表態調控政策不放鬆對市場預期打擊較大。從行為分析角度看，經濟三大目標中，未來高層將在調結構重點發力，包括積極財政政策的使用和進行經濟結構調整，在這條主線下，我們看好地方國資整合題材，並同時對部分短期題材刺激的品種謹慎，比如航空。

　　二，為什麼我們看好地方國資整合的機會（機會）

　　1，地方融資平臺壓力下，地方政府必然提速國資整合

　　從行為分析角度看，下半年宏觀經濟比較複雜，面臨高通脹和經濟增長放緩的困局，而地方融資平臺債務和房地産調控的不斷刺激，地方政府的財政壓力面臨較為困難的局面，除了賣地以外，進行國有資産證券化將是一條必須要走的道路。

　　我們此前對此繼續過分析，主要看好一些業績比較差，存在較大重組預期的地方國資殼公司，而對於自身業績比較穩定，股價較高的品種則需要回避，因為可能遭遇地方國資大股東的減持。

　　2、受制于重組新規，當前不少地方國資殼資源價格低廉，存在較大的回升空間

　　受制于5月中證監會出臺的重組新規對重組的高要求，我們發現本輪市場調整下來，地方國資的殼資源價格出現大跌，跌幅遠超市場，反映了當前市場預期比較悲觀。

　　從行為分析角度來看，在地方政府財政壓力增強，進行資産證券化動力很足的背景下，當前的較低股價的殼資源有望引來一個重組預期的炒作，股價存在較大的回升空間。

　　三、為什麼我們看空航空板塊（風險）

　　誠然從高鐵事故後，航空板塊短期出現一定的漲幅，但我們認為這不可持續，典型的借利好短炒的行為。

　　一個板塊要有中級行情，必須要有過硬的業績表現和良好的預期，也就是"路遙知馬力"，未來航空板塊面臨高油價，利潤增長明顯放緩，催化劑缺乏，如此背景下中短期均面臨回調壓力，尤其在前期受刺激上漲後，我們建議投資者面對類似炒作要謹慎，快進快出。