在上周連續橫盤整理的四個交易日，期指總持倉基本都呈現小幅減倉的格局，但週一出現較大幅度的增倉，期指近期選擇方向的可能性增大。

　　總持倉回升 資金呈現流入

　　上週二市場在多空主力大幅減倉的情況下，迷失了方向，隨後連續兩天分別減倉785手和604手，三天累積減倉4935手，投資者資金的流出彰顯觀望情緒加重，但週一在短期信息面略顯明朗的情況下，主力合約大幅增倉1907手，四個合約共計增倉2056手，資金顯示重新回流的跡象，這可能有利於打破橫盤的局面，但僅從持倉暫時還無法確認是向上還是向下選擇方向，尤其是量能不足，市場謹慎心態沒有消除。

　　凈空頭再度增加 空頭仍佔據主動

　　根據中金所週一公佈的前20席位持倉數據統計，多頭增倉1558手至20683手，空頭增倉1945手至23754手，凈空頭增加387手至3071手，這是在上周凈空頭頭寸下滑後再度回升，顯示空頭主力還是略微佔據市場主動，但週一多空力量都在增加，改變了上周多頭不敢出手的被動局面，在多空分歧增大的情況下，凈空頭僅小幅增長還無法判斷市場的趨勢。

　　券商係席位同樣存在分歧

　　繼上週五中證期貨席位減空增多後，週一海通期貨也出現減持154手空單增加270手多單，另外中信建投也小幅減持空單58手，增加多頭141手；但是廣發、招商卻略微減持多單而增加了空單，尤其上海東證大幅增持空單616手一舉躍居空頭排行榜的第6位，最終使得空頭前20席總體增倉超過了多頭席位。但回顧過去的表現，海通和中證的表現更具代表性，因此儘管空頭增倉幅度大，但很難説市場會否向下選擇方向。

　　綜合看，總持倉的回升有利於市場做出方向選擇，但量能不足及多空分歧仍處於僵持，導致期指方向仍不明朗，但結合信息面看，7月PMI公佈的數據好于匯豐的數據，同時美國債務上限問題暫時基本得到解決，市場擔憂將略顯弱化，因此短線市場選擇向上的概率略偏大，只是後期加息的預期及量能是否有效放大將決定市場的反彈力度，預計3030—3050點區間阻力會較大。

　　(作者單位：中證期貨)