近期,中報業績高增長股頻現“見光死”,但以恒源煤電和電科院為首的“高送轉”概念股卻逆市大放異彩。

　　“高送轉”行情風起

　　作為具備A股特色的概念,“高送轉”在過去一直是A股市場中報、年報期間經久不衰的炒作主題。儘管市場和投資者都清楚,送轉方案對公司的盈利能力沒有任何實質性影響,並且會攤薄每股收益,但卻依舊是牛股誕生的“溫床”,從2008年度的中兵光電到2009年度的神州泰嶽,再到2010年中期的東方園林等,高送轉概念股在A股市場走得風生水起。

　　7月14日,恒源煤電業績快報披露擬每10股轉增12.8065股,消息一齣,股價即得到了市場“真金白銀”的積極響應。在公告披露的當日,恒源煤電股價漲停,次日又上漲了4.94%。

　　7月27日,上市不足3個月的電科院公佈了半年報,宣佈每10股轉增10股派10元的高分配預案,方案一齣,股價立馬漲停。同日,國脈科技也披露擬10股轉增10股的中期分配預案,雖然公司中報尚未披露,但其股價當天照樣收于漲停。

尋找下一個“高送轉”公司

　　那麼,誰將是下一個高送轉公司？歷史經驗顯示,作為上市公司轉增股份或送紅股的“蓄水池”,較高的資本公積金或未分配利潤是“高送轉”最為重要的先決條件,如擬10轉10派6元的大富科技,今年一季度每股資本公積金就高達12.47元。

　　其次,基本面良好也是股價上漲的基礎,一般具有業績支撐的送轉股在除權後即有可能走出填權行情,那些業績下滑的而又選擇高送轉的公司,其股價表現出現下滑的可能性居大,如2010年年報10轉10派4元的漫步者,因無業績支撐而出現貼權走勢。

　　當然,有時股本的大小和股價的高低也是上市公司是否會推出高比例送轉股份所要考慮的條件。對於股本較小且股價偏高的公司,“高送轉”不僅能夠增加股本、降低股價、增強公司流動性,更有利於吸引更多機構入駐,也為其日後的再融資及早鋪路。

　　至此,依照上述條件和去年末未實施過送轉的標準出發,表1所篩選出的15隻個股極有可能出現“高送轉”,其後期或有一定表現。

　　業績投資新亮點雲涌

　　與中期“高送轉”行情大有愈演愈烈之意相比,中報業績大幅增長的利多因素則基本是“大江東去”,不過好在除中期業績之外,關於業績炒作的新亮點開始嶄露頭角。

　　據Wind資訊統計數據顯示,截至7月29日,兩市有101家公司發佈了三季度的業績預告。其中預喜公司82家(預增、略增、續盈、扭虧),佔比81.19%,預憂公司為19家(預減、略減、首虧、續虧)。在這些發佈三季度業績預告的公司中,目前有94家給出了較為明確的凈利潤增長空間,其中有47家有望超過50%,民和股份、凱迪電力、麗江旅遊、雛鷹農牧等18家公司的利潤增長預計超過100%。

　　不過儘管這些公司前3個季度整體相比去年同期有望實現大幅增長,但仔細分析發現,部分公司卻因上半年的快速成長提前透支了前3季度整體業績的增幅,三季度業績明升暗降。如三季度業績同比增幅最大的民和股份,在剔除上半年8536.1萬元的實現額後,三季度凈利潤環比下滑了10.54%,凱迪電力、福建水泥、東方鋯業等也存類似結果。不過除了這些明升暗降公司外,同州電子、聖農發展、凱美特氣等13家公司則能夠在三季度實現同比預增的同時,前3個季度業績環比也將實現連續增長(表2)。