一邊發行高風險的股票型基金，一邊自購低風險的貨幣型基金

　　本報記者 宋雙

　　目前正在賣力吆喝發行股票型基金國泰事件驅動的國泰基金公司，卻在自購旗下低風險的貨幣基金。這似乎很矛盾，一方面，近年來鮮有自購的國泰基金公司自購今年以來表現穩健的貨幣基金以保障收益，這至少表明其相對看空股票市場；另一方面，卻又在向投資者吆喝高風險的股票型基金。

　　發行股基卻自購貨基

　　國泰基金公司目前正在發行股票型基金國泰事件驅動。其網站資料介紹，國泰事件驅動以“事件驅動”為核心的投資策略，主要將事件性因素作為投資決策的著眼點，並自上而下貫穿三個層次：大類資産配置、行業配置和個股選擇；重點把握由“變化”帶來的“機會”。

　　儘管號稱以“事件驅動”為核心投資策略，但其並未規定該類資産的配置比例下限，創新性似乎並不過硬，似乎“事件驅動”有成為發行噱頭的嫌疑。

　　當然，並不是所有基金公司都會選擇在新基金首募時給予自購支持，但在發行股票型基金的同時，卻自購旗下貨幣型基金的情況卻並不多見。國泰究竟是認可股基當前的投資價值而發行新産品，還是看空A股市場而認可低風險産品呢？

　　國泰基金公司7月23日公告稱，公司擬於7月27日開始的十個交易日內通過代銷機構申購國泰貨幣基金4000萬元。也許是債券型基金上半年整體虧損的原因，不管是國泰金龍還是國泰雙利均出現虧損，因此國泰此番選擇自購的低風險産品並非債基，而是更為穩妥的貨幣型基金。貨幣型基金為上半年市場表現最好的産品類型，無一虧損，整體年化收益率甚至超過一年期的定期存款，平均收益率達到1.61%。截止7月28日，國泰貨幣七天年化收益率為2.1040%，儘管在75隻貨幣型基金中處於落後位置，但至少能提供正收益。

　　近年來國泰鮮有自購

　　自購國泰貨幣是國泰今年第一單自購。而之前最近的一次自購為2009年，2010年沒有自購任何基金，再往前追溯自購行為，便是在2005年了。

　　2009年11月9日，國泰公告于11月11日開始的十個交易日內自購國泰雙利債券2000萬元；11月16日，國泰基金于國泰中小盤發行期內自購3000萬元。2005年12月16日，國泰自購國泰金龍債券600萬份。

　　就此看來，近年來國泰唯一一次力挺新基金的行為，即是自購國泰中小盤3000萬元，國泰中小盤首募規模為51.11億份。

　　儘管自購數量不多，但國泰這三次自購均有所收穫。特別是持有時間最長的國泰金龍債券，其凈值漲幅已經達到38%。

　　由此看來，國泰自購向來求穩。選擇貨幣型基金，至少體現出在未來一段時間內相對看空股票市場；但正在發行的風險更高的股票型基金，卻需要投資者來捧場。

　　今年計劃成立八隻新基

　　國泰基金今年熱衷新産品的擴張。算上已經成立的三隻、正在發行的一隻、已經獲批的一隻和正在審批過程中的三隻，理論上國泰基金今年至少將成立八隻新基金，擴張數量在基金公司中名列前茅。

　　截止目前，國泰今年已經成立的三隻新基金分別是國泰保本、國泰上證180金融ETF和國泰上證180金融ETF聯接。三隻基金均成立於今年4月份，除國泰保本在今年保本基金普遍獲市場追捧的情況下，取得26.24億份的首募規模之外，指數型基金國泰上證180金融ETF及其聯接基金首募規模均未超過10億份，分別為5.66億份和9.83億份，市場認可度有限。

　　不過，股票型基金卻是國泰今年主攻的産品類型。除在發的國泰事件驅動之外，7月14日獲批了指數型基金國泰大宗商品配置(LOF)；三隻正在審批過程中的基金，其中兩隻分別為國泰中小板300成長ETF及其聯接，另一隻為分級債基國泰通脹互利分級。

　　三位基金經理“一拖三”

　　不論新老基金公司，短時間內大量擴容都是一場不小的考驗，需要基金管理團隊的建設支持。但國泰或已出現管理團隊跟不上擴張步伐的局面，凈值表現是否會受影響，讓投資者很是擔心。

　　目前，國泰基金旗下共有三位基金經理處於“一拖三”的狀態。新基金國泰事件驅動的基金經理王航，同時管理著國泰金龍行業和基金金鑫。程洲管理著國泰金馬穩健回報、國泰估值優勢分級和基金金泰。而章赟則負責指數型基金投資，同時管理著國泰滬深300、國泰上證180金融ETF及其聯接。

　　實際上，今年以來國泰基金公司基金經理團隊並不穩定。截止昨日，累計發生基金經理變動九次，共涉及八隻基金。其中以增聘基金經理為主，達到五次；兼有增聘及解聘基金經理一次；解聘基金經理三次。不難看出，在基金數量繼續大幅擴張的情況下，還將對基金經理産生巨大需求。而新上馬的團隊能否延續之前的業績，也是未知之數，投資者能做的恐怕就是祈禱了。