走勢回顧

　　滬銅昨天窄幅震蕩，受前一交易日歐美銅價走高提振，cu1110合約小幅高開于72950點，日內交投區間72660——73050點，終盤報收于72810點，較前一交易日結算價上漲420點。

　　隔夜外盤銅價受歐美股市重挫及美元強勁反彈拖累小幅回調，LME三個月期銅場內交易時段較前一交易日收低40美元至9780美元/噸，之後的電子盤交易持穩；COMEX9月份精銅期貨合約終盤較前一交易日收低3.15美分至444.65美分/磅。

　　基本面分析

　　週三LME精煉銅庫存增加700噸至469800噸。消息面，美聯儲公佈的經濟運行黃皮書中稱，6月份以來經濟表現仍然疲弱，12個轄區內有過半地區經濟增速放緩，製造業保持增長但資本投入趨於謹慎，就業市場仍然疲弱，不過多數轄區招聘規模有所增加，企業成本增加同時物價增幅放緩，銷售商利潤空間縮窄，該報告將作為美聯儲貨幣政策的參考，6月份美國“二次量化寬鬆”政策到期，當月的貨幣政策會議宣佈維持現行政策並稱將視經濟運行情況決定下一步的政策舉措，從美聯儲經濟運行黃皮書來看偏于寬鬆的政策基調短期內不會發生改變。歐洲債務方面，標普評級週三發佈評級報告稱，將希臘長期債務評級由“CCC”下調至“CC”，短期債務評級由“CC”下調至“C”，評級前景維持負面，該評級機構認為希臘政府債務重組或將導致出現選擇性違約，稍早穆迪亦宣佈下調希臘主權債務評級，稱其中短期債務違約風險加劇。

　　總體評述

　　滬銅昨天窄幅震蕩，盤中交投較為清淡，逼近此輪反彈高位市場顯得較為謹慎，晚盤歐美股市重挫及美元強勁反彈拖累外盤銅價走低，不過銅等有色金屬表現相對抗跌。我們對銅價繼續保持偏多思路，但需繼續關注歐美債務問題等潛在系統性風險。

　　操作建議

　　操作上多單繼續持有。

　　西部期貨 李國