金融界網站訊 上週五兩市縮量上漲，滬指終結4日連跌局面，但成交萎縮，創近一個月來地量水平。消息面上看，週末消息面偏空，多地樓市庫存持續上升凸顯調控效果，中小板解禁仍處高位，美債危機尚未解決。今日兩市股指較大幅低開，受動車追尾事故影響的鐵路基建板塊跌幅居前。開盤後，兩市低位震蕩，10：30過後兩市進一步跳水，板塊幾乎盡墨，水泥、地産、材料等板塊成為殺跌主力，但具有高鐵替代效應的航空航天板塊與受益於黃金避險功能的黃金板塊逆市飄紅。

　　截至午間收盤，滬指報2712.59點，跌58.20點，跌幅2.01%；深證成指報12073.17點，跌279.45點，跌幅2.26%。

　　南京證券表示，在歐債危機、美債危機仍未淡去的背景下，對於國內地方債務的審視就將繼續延續，進而對板塊形成較大的心理層面壓力。另外，由於通脹形勢不明，政策放緩預期面臨較大干擾，加之近期SHIBOR利率再度大幅上漲，隔夜拆借利率已再度超過5%，資金面仍然緊張，這都對股指的走勢形成較大壓制，短期2850點仍然很難突破。但從基本面上看，數據依然良好，大盤估值仍有較大吸引力，下跌動能短期也依舊有限，因此，總體而言，目前仍處於上有壓制，下有支撐的震蕩運行格局之中。

　　今日要聞解讀：

　　（一） 胡錦濤：堅持把穩定物價作為首要任務

　　胡錦濤在中央政治局會議上指出，在充分肯定上半年經濟發展取得成就的同時，我們要堅定信心、紮實工作，深入認識經濟運行中的突出矛盾和問題，切實處理好速度、結構、價格關係，繼續推動經濟發展朝著宏觀調控預期方向發展，努力實現“十二五”時期經濟社會發展良好開局。

　　[金融界簡評]：胡錦濤總書記的重要講話表明“抗通脹”仍是接下來一段時間以來國內經濟工作的首要任務。這既暗示出下半年通脹有可能仍位居高位，調控任務艱巨，又另一方面也表示出我國最高決策層目前對國內經濟形勢已經了然于胸，已經不懼通脹這只“惡老虎”有信心通過加強宏觀調控再次將其關在籠中！

　　（二） 多地樓市庫存持續上升 調控效果凸顯

　　從産品的角度來看房地産業，在今年樓市調控措施“國八條”的打壓下，多個城市的庫存量大幅攀升，甚至逼近歷史高位。但奇怪的是，全國多城市房價並未下降，這種産品大量積壓但價格堅挺的現象在經濟領域並不多見。

　　[金融界簡評]：房地産調控始終牽動億萬中國人的心，而這次自“國八條”開始的新一輪調控會不會再次陷入“空調”的尷尬境地，還有待繼續觀察。不過因為這在某種程度上也關係到政府的公信力，因此這次似乎已不容有失。然而房地産業之所以能夠維持住“量縮價挺”或許也與目前事關經濟前景的地方債有著千絲萬縷的關係，因此而遲遲得不到突破。

　　（三） 周小川：中國將繼續投資歐洲金融市場

　　周小川表示，我們一貫認為，一個繁榮穩定的歐洲對世界穩定和發展具有不可替代的重要意義。我們願與歐盟（EU）、歐洲中央銀行（ECB）和歐洲金融穩定基金（EFSF）加強合作，共同探討各種積極有效的合作方式。中國作為國際金融市場負責任的投資者，對歐元區和歐元一直保持信心，並將繼續在國際金融市場上發揮積極和穩定的作用。

　　[金融界簡評]：希臘債務危機已經把歐洲折騰的“夠嗆”，也讓歐洲陷入了困境：救與不救都比較棘手。作為坐擁鉅額外匯儲備的有名財主，表明自己的態度：對歐元保持信心，自然會讓歐洲松一口氣，同時也有助於維繫全球金融系統的穩定。

　　（四） 融資融券試點轉常規 轉融通業務獲批提速

　　7月22日，接近證監會的人士向記者表示，融資融券試點擴大、並逐步轉為常規業務和融資融券標的證券範圍擴大，都是業內眾所期待之事，應該會很快推行。關於轉融通業務開展的方案也基本獲得國務院批准。

　　[金融界簡評]：股指期貨推出後，融資融券試點也一直不緊不慢，而轉融通業務更是“只見雷鳴不見下雨”，這顯然不是極欲彰顯國內證券市場創新的管理層所願意看到的，因此在目前市場呈現出“牛皮市”的情況下，監管層又再次在“合適的時機合適的市場”推出了意欲提振市場的“合適的舉措”。

　　（五） 下周解禁市值208億元 中小板解禁仍處高位

　　據統計，7月25日至29日，將有19家公司的解禁限售股上市流通，合計股份數為11.5億份，解禁市值約208億元，降至今年低位水平。其中，首發股、增發股及股改股份依次為14家、2家、3家。

　　[金融界簡評] ：限售股的解禁步驟在某種程度上似乎也迎合著“七上八下”的市場節奏，只是令人“悲催”的是歐美債務危機及國內地方債的潛在危機，使多方頗為“投鼠忌器”而空方卻可以“耀武揚威”，因此在今年即使七月的解禁份額一直處於歷史的低位，而大盤卻一直不見有什麼起色，沒有明顯的賺錢效應。