恒豐證券 梁淵

　　□恒豐證券 梁淵

　　昨日港股繼續維持震蕩走勢，恒指盤中波幅介於22090-21857點，不過，中移動（0941.HK）最近走勢強勁，給大盤帶來有力支撐。恒指最終收報21987點，微跌16點或0.07%。

　　最近港股一直處於低位震蕩中，交投也顯得比較清淡。恒指自上周大幅下跌後，一直受壓于22000點整數關，謹慎、觀望的投資氣氛成為目前市場的主導。從外圍市場來看，投資者把目光暫時從歐債危機轉移到美國能否在限期內及時調高債務上限，因此，當局的一言一行均成為了股市的風向標。不過，從短期發佈的公司財報來看，美國的經濟運行並沒有預期的那麼糟糕，美股仍在健康運行。

　　至於內地市場，上證綜指在2750-2825點已震蕩了較長一段時間，走勢似乎跟港股較為類似，區別在於前者是反彈後的震蕩，不過，整體來説也可用弱勢來形容。按道理現在處於政策真空期，大盤應該會有一波行情，現在不但未能突破，還出現下跌，唯一可解釋的是除了通脹擔憂外，市場缺乏新鮮血液。

　　比較了內外走勢，港股似乎顯得最弱，但從最近的跌勢當中，可以肯定的是底部已確立，並且在此位置，整體市場的估值也是相對偏低的，而且從圖形上來説，很有可能形成雙底形態。但關鍵是看能否帶量突破22000點，筆者認為這個可能性比較高，並且預計短期有望先彌補之前的跳空缺口即22400點水平。當然，若久攻不破，大盤會選擇向下，但只要21600點支撐位未跌穿，在操作上不需要止損。

　　衍生工具交易方面，從統計數據看，恒指好倉連續五天有資金流入累計超過1億港元，恒指淡倉則有三天流出累計超過2600萬港元。建議看好後市的投資者可留意恒指牛證65346(收回價21100點，杠桿14.4倍)；反之則可關注其熊證65253（收回價23000點，杠桿12.2倍)。在此提醒投資者，權證投資風險巨大，可能導致本金全部損失。（作者為香港證監會持牌人士 AQE003）