可轉債週報

　　東北證券

　　1、上周滬深市場處於震蕩下跌狀態，截至4月29日，滬深 300 指數收于3192.72點，跌幅為-3.25%。轉債指數相對跌幅比較小，中信標普轉債指數收于2849.05點，跌幅為-0.37%。 上週轉債成交金額為42.729億元，有所下降，其中工行轉債成交額達到10.557億元，中行轉債的周成交額達到13.448億元，石化轉債成交9.376億元。大部分轉債成交都比較小，在1億元以下，其中雙良轉債的周成交額只有496.00萬元，比較低迷。

　　2、上周可轉債4漲12跌，可轉債平均下跌了-0.81%，而可轉債正股平均下跌了-3.12%，可轉債表現可圈可點，轉債跌幅比較小。其中塔牌轉債上漲了1.26%，川投轉債上漲0.67%，但中鼎轉債下跌了-2.48%，美豐轉債下跌了-2.16%，投資者要注意風險。塔牌轉債面臨著贖回風險，贖回日為2011年5月31日，贖回價格為可轉債面值的105%(含當期利息)，建議投資者儘快轉股或賣出，否則風險很大。

　　3、目前轉債整體上呈弱股性、弱債性的特點，但轉債估值相對合理，接近其內在價值，在市場反彈之際投資價值凸顯，截止4月29日轉債市場平均純債溢價率為34.62%，平均轉股溢價率為37.41%，股性相對有所減弱。工行轉債、國投轉債、海運轉債屬於偏股型，具有潛在投資價值，隨著市場的反彈，投資者可關注這類轉債的投資機會。特別是可關注化工、水泥轉債的機會。