用友軟體：左手雲右手鐘 目標價29元

　　用友的客戶群從政府到行業，從大型央企到夫妻店，其跨度之大，世所罕有。不能機械的把用友看作中國的SAP和埃森哲，沒有一家公司和用友一樣擁有如此廣泛的客戶群體。用友已在數個百億級規模的市場中佈局落子。我們預計，明星業務“暢捷通”11年至13年每年業績保持50%以上增長，11年收入3.6億，凈利1.8億。公司11年-13年攤薄EPS對應0.72、0.92、1.2元，我們給予公司未來6-12個月29.00元目標價位，相當於40x11PE,30x12PE。給予買入評級。

　　(國金證券李偉奇)

　　昆明制藥：享受行業高景氣 目標價18.90元

　　公司植物藥優勢品種血塞通系列和天眩清系列産品連續三年高速增長。公司大産品戰略過往成效顯著，未來兩到三年仍將繼續大力推動植物藥優勢品種的銷售。公司新建的凍乾粉針劑生産線預計將於今年末投産，血塞通粉針年産能將擴大至3000 萬支， 産能瓶頸將不復存在。預計未來兩到三年注射用血塞通有望繼續維持50%左右的高速增長。今年公司加強了天眩清的銷售力量，雖然天眩清同類産品生産廠家眾多，競爭較為激烈，但公司産品作為唯一的優質優價産品，優勢明顯，預計同比增速或達50%。蒿甲醚復方製劑ARCO 的國際認證穩步推進，如果通過將有望打開國際抗瘧製劑公立市場的大門。預計公司2011 年、2012 年和2013 年的EPS 為0.39,0.54和0.72 元，複合增長率為36%，給予目標價18.9 元，對應2012 年35 倍PE,買入評級。

　　(中信建投 羅樨)

　　永輝超市：業績超市場預期 內生外延齊頭並進

　　公司中報業績超出市場預期以及我們的預期(我們之前給予中報55%的凈利潤增速預判)，認為主要偏差在於1)公司內生性增長或受益於CPI 的增長，超出我們預期。由於公司主要經營特色為生鮮食品，而目前CPI 高企主要推動力為食品價格，營業收入由此迅速提升。2)規模優勢後，營業收入高增長，使得費用率下降明顯。我們認為公司外延擴張意圖明顯(近期公佈開設河北和遼寧子公司)， 期間費用率下降，尤其是財務費用率下降超預期。3)去年同期關閉六家門店，基數較低也是此次中報業績靚麗的原因之一，我們認為公司2011年業績增速高速發展是大概率事件。

　　(光大證券唐佳睿)

　　齊翔騰達：海外拉動業績明顯 目標價48元

　　我國將越來越從一個丁二烯的傳統進口國演變成出口國，其影響將非常深遠。從本次國內外價格的變化上，也清楚的印證以上推論。本輪價格上漲，美國一直都是領漲區域，目前價格也維持在5000美元左右的高位，比國內價格相當於高了8000元/噸左右，價格升水還是十分明顯。因此我們判斷，即使未來丁二烯價格有短期的波動，但中長期盈利向好的大趨勢已經確立，預期未來行業內企業都將有望享受到高景氣帶來的盈利提升！盈利預測：綜合以上分析，我們維持公司2011、2012年每股盈利預測1.93元和2.23元、維持公司買入評級，目標價48元。

　　(東方證券 王晶)

　　益生股份：盈利超預期概率增大 建議增持

　　益生股份是擁有核心競爭力的國內祖代雞養殖龍頭。規模優勢使公司對上遊供應商有更強的議價能力，對下游客戶有更大的黏性；産品品種、性能、産量三大技術優勢業內居首；優質産品加優質服務使下游客戶對公司産生較強的産品依賴和技術依賴。公司盈利兼具彈性和穩健之美，主導産品價格大幅上漲超預期，同時基於養殖高景氣將貫穿2011年全年的判斷，我們預計公司2011年半年報、三季報及年報超預期的概率較大。考慮到畜禽養殖板塊中報業績大面積上調帶來的系統性機會，我們繼續推薦公司股票，並建議在中報公佈前堅定持有搏取超額收益。

　　(齊魯證券 謝剛)