市場在震蕩中會再次面臨選擇方向的可能，而下周是個很多時間點匯集的時刻......

　　從盤面看，本週熱點轉換相對明顯，總體而言對於釀酒食品、商業連鎖、醫藥等消費類行業受到資金關注的程度較高，説明市場在反彈不斷深化中，大家開始對於風險的認識逐漸也在加大和重視。而前期超跌反彈先行軍如有色金屬、稀土永磁、水泥建材開始逐步進入調整。這點就更加證明近期市場的分化正在愈演愈烈，可能股指上空間騰挪會不大，但個股上的震蕩似乎被無情放大，按照目前的均線和K線的組合排列來看，市場在下周會面臨短線一個重要的重新選擇，是再次“勇往直前”還是“退而結網”真是值得深思！

　　中期壓力不減 7月份反彈高度有限

　　其實市場活力來自於資金的動力，活水效應不能廣泛擴大和延續，反彈是很能有超預期高度，而當下的政策面，我們逐漸感到“匱乏”跡象，反復在需要支撐和關照的時刻總在來回的“炒剩飯”—那就是所謂的區域振興計劃反復來過。近期我們發現在高通脹很難短時間控制的前提下，下半年的擴大消費刺激政策在緩慢的移動，不過全在近2年的陰影中前行，即便是出臺相關的利好措施和配套的落實細則，但股價的反應也是很冷靜和客觀，可見這樣的“炒剩飯”是不能維持長久的。在這樣的前提下，我們不見要耐心等待國內因素的變化，還要積極研究和關注海外的動態發展。僅此超跌反彈的動力是不足反彈多高多遠，這點想必過分看好7月份的行情的投資者要認真思考。

　　更為重要的是，國外加息浪潮再襲，能否進去全球的加息週期值得研究和跟蹤，但這樣的事件影響會逐漸的擴大國內市場受到國際變化的衝擊逐漸加大。一是歐洲央行行長特裏謝在7日貨幣政策會議後召開的新聞發佈會上表示，歐洲央行將暫時取消對葡萄牙的最低信用要求。他還重申必須杜絕信用事件和違約的發生。在貨幣政策方面，他稱，4月加息後，利率政策仍然寬鬆，流動性仍然充裕，鋻於通脹面臨上行風險故決定上調利率。預計未來幾個月歐元區通脹率仍將明顯高於2%，避免第二輪通脹效應至關重要。特裏謝同時指出，近期數據顯示歐元區經濟出現減速現象，第二季度經濟增速或將放緩，存在較高不確定性。這樣近期海外的動蕩更加使得國內的股指在反復的尋求方向。

　　二是通脹的形式依然不是很樂觀，因為我國短期外債餘額為4116.5億美元，佔外債餘額的比例為70.25%，再創歷史新高，經過數據我們分析認為，隨著我國加入世界貿易組織，進出口貿易規模迅速膨脹，由貿易信貸和貿易融資增加導致的短期外債佔比過高現象就一直存在。數據顯示，在2000年以前，我國短期外債佔比一直保持在20%以下，2001年開始突破30%，隨後便一路攀升，尤其是2006年之後，該比例始終保持在50%增長，在這樣的局面下，不斷的用貨幣政策去對衝外匯佔款的想法，會加大市場擔心連續的緊縮政策還會來臨，使得整體近期政策放手的概率很低，在這樣的局面下，市場的反彈失去了大的基礎環境，故此，7月份的反彈高度實在難言樂觀。

　　搖擺的行情中券商股或將再次崛起

　　震蕩是消化近期過快上漲帶來的元氣損傷的一個良好過程，更加是一個面對前期壓力緩解途中傷痛的一個必要的緩解，當然，震蕩是給予短線客的波段非常好的契機，但面對選取品種上，也許是“仁者見仁智者見智”。今日本人和大家來分析和研究的新熱點，就是券商行業可能短期面臨利好而加速反彈的開始。

　　權威媒體相續報道，中國證監會擬在6月底下放5項許可事項審核權的基礎上，于年內爭取再取消證券公司變更公司形式、證券公司增資擴股部分事項、證券公司設立集合計劃共3項行政許可。在上述調整完成後，證券公司常規的8項行政許可事項將全部由派出機構負責審核。對於這樣的事件首先要肯定其作用，隨著中國證券市場的發展，證券行業未來的發展空間還很大，業績提升值得期待。當然，今後券商等待批復的時間會縮短，效率會提高，這對證券行業是一大利好。例如隨著設立集合計劃行政許可的取消，今後券商發行集合資産管理計劃將更為方便、快捷，産品會更多，市場競爭也更激烈。因此，審核時間會縮短，這樣有利於券商及時募資和建倉。