鋅

　　7月5日，倫鋅收于2409.75美元每噸，較前交易日上漲11.75美元或0.49%。今日滬鋅主力1109合約上漲125元或0.69%至18175元每噸，持倉減少6926手至205416手，成交量200298手。

　　庫存方面，7月5日LME鋅庫存減少625噸至859750噸。

　　現貨方面，今日上海金屬網0#鋅均價報17700元每噸，較昨日上漲50元每噸。

　　鉛

　　7月5日倫鉛上漲12美元或0.45%至2699美元每噸。今日滬鉛主力1109合約報收于17315元每噸，上漲35元或0.2%，持倉減少50手至9986手，成交量為1612手。

　　庫存方面，7月5日倫鉛庫存減少1775噸至314900噸。

　　現貨方面，今日上海金屬網1#鉛均價今報16550元每噸，較昨日上漲50元每噸。

　　5日，央行發行2011年第四十八期中央銀行票據，票據期限1年，發行量20億元，發行利率較上期持平。

　　近日，周小川(專欄)在《中國金融》發表題為“建立符合國情的金融宏觀調控體系”的文章中表示，由於我國經濟結構的特殊性和複雜性，中央銀行在貨幣政策決策和實施過程中不能只盯住幣值穩定目標，還要兼顧經濟增長、充分就業、國際收支平衡等多個目標，並根據一段時期內宏觀經濟運行中的主要矛盾和突出問題，有所側重，有所強調，及時調整政策取向。

　　近期從媒體信息層面我們可以發現，領導層關於物價的言論有所趨於緩和，而穩定經濟增長的聲音力度有所將強，這難免會引發市場關於政策鬆綁的猜測，相信短期市場信心的回升有望逐步推高商品價格，但是我們不能懷疑政府穩定物價的決心，若CPI繼續居高不下，緊縮政策仍將會升級。大環境還未出現實質性轉向。

　　近期持倉結構上看，鉛鋅多空雙方均處於試探性階段，而當前趨勢並不明顯，因此，建議繼續耐心觀望。

　　良運期貨

　　趙宜人