鋅

　　7月4日，倫鋅收于2398美元每噸，較前交易日上漲41美元或1.74%。今日滬鋅主力1109合約上漲40元或0.22%至18080元每噸，持倉減少5822手至212342手，成交量260504手。

　　庫存方面，7月4日LME鋅庫存減少375噸至860375噸。

　　現貨方面，今日上海金屬網0#鋅均價報17650元每噸，較昨日持平。

　　鉛

　　7月4日倫鉛上漲22.5美元或0.84%至2687美元每噸。今日滬鉛主力1109合約報收于17220元每噸，下跌80元或0.46%，持倉增加186手至10036手，成交量為1966手。

　　庫存方面，7月4日倫鉛庫存減少1925噸至316675噸。

　　現貨方面，今日上海金屬網1#鉛均價今報16500元每噸，較昨日持平。

　　5日，央行發行2011年第四十八期中央銀行票據，票據期限1年，發行量20億元，發行利率較上期持平。

　　中國人民銀行貨幣政策委員會2011年第二季度例會日前在北京召開。會議認為，當前通脹壓力仍處在高位，要貫徹實施穩健貨幣政策。

　　儘管近期希臘債務危機有所緩和，但是標普表示當前救助機制下仍會視其為違約，相信這又給希臘帶來一個難題，而評級機構將再次站在風口浪尖出，但其揭示一個事實，目前債務延期以及發放新貸款都不能從本質解決希臘問題，未來修復道路依然漫長。

　　國內方面，近期從領導層言論我們似乎看出貨幣政策放鬆跡象，但是面對著6月份可能創下年內新高的CPI，我們是否停止收緊貨幣的動作呢？我們認為，穩定物價的目標不會輕易改變，僅僅是從通脹與經濟增長之間分配權重的變化，不會出現絕對的緊與松，我們認為，當前貨幣政策將會沿著之前道路穩步前行，步調或有所減緩。

　　短期來看，國內外市場短期將會處於相對穩定的階段，歐債危機、美國債務上限、中國緊縮政策等問題影響力有所減弱，商品市場也會在壓力釋放後迎來回調，但是國內外局勢不確定因素並未去除，全球經濟前景仍不甚明朗，因此，我們認為商品上漲空間較為有限，鉛鋅建議選擇觀望。

　　良運期貨

　　趙宜人