2011年7月5日

　　7月5天滬膠1201主力合約開盤于33335元，早盤沿均線上下震蕩，午盤沿均線上方平行上漲，休市價格為33765元，上漲675，最高為33860，最低為33205，成交量為607720手，持倉量為179050手。日膠和滬膠兩市價格漲幅接近，説明兩市期貨價格處於聯動上漲態勢，國內外投機資金順應供需關係看多態勢，受此提振，滬膠將一路上揚。

　　現貨方面：泰國合艾橡膠原料交易市場收購價格生膠片報131.33漲5.43；膠水報125.00漲2.50；煙片報134.89漲4.78。幹膠方面，國內現貨漲100-300元/噸，外盤漲80-150美元/噸，保稅區漲120-150美元/噸。現貨市場跟漲乏力，實際交投氣氛依然低迷。乳膠方面，乳膠現貨報價大幅上揚400-500元。下游採購意向不強，隨用隨買居多。外盤報價漲幅達40-70美金，成交氣氛低迷。

　　供需方面， 國際橡膠研究組織(IRSG)近日稱，2011年全球橡膠消費需求將達到2570萬噸，2012年則增長至2760萬噸，增長幅度達到90萬噸，相對增長幅度為3.5%；2011年天然橡膠産量將增加5.6%，2012年將增加8.2%。全球橡膠供需呈現雙雙增長態勢，天膠價格維持高位震蕩整理的可能性較大。

　　中國人民銀行貨幣政策委員會2011年第二季度例會日前在北京召開，央行在4日發佈的例會聲明中表示，我國經濟平穩較快發展，但通脹壓力仍然處於高位。這一判斷與市場預期一致，也提升了週末加息的預期，市場判斷，6月份CPI再創新高達6.2%，PPI為7.2%。

　　操作策略：天膠換月強勁增倉上行，市場在連續圖上直接面臨前期高點位置壓力，受政策面放鬆預期加大市場投機資金入場推動，持續強勁上漲不變，操作上多單繼續大膽持有。

　　弘業期貨 陸來弟