商品期市在經過前期大跌之後，期價存在反彈需求，4日國內早盤多數品種呈反彈走勢，其中，能源化工漲幅強勁，塑料漲幅一度觸及5%，不過避險情緒利空金價，維持震蕩偏弱勢頭；盤面來看，隔夜外盤整體大跌，國內早盤未受影響走勢反彈，不過恐呈衝高回落走勢，基本面尚無有效支撐，預計短期或維持寬幅整理格局。

　　國家發改委經濟研究所副所長宋立認為，三季度的GDP增速存在低於9%的可能，中國的經濟還有進一步下滑的空間。7月1日，中國物流與採購聯合會發佈的中國製造業採購經理指數(PMI)為50.9%，環比回落1.1個百分點，連續3個月回落。同日匯豐中國發佈的PMI更是僅為50.1，為11個月低點。作為披露的首個6月份經濟指標，市場分析認為PMI的連續回落意味著二季度GDP增速將較一季度有所放緩，而三季度的GDP可能進一步回落至9%以下，隨之而來的可能是宏觀經濟政策出現微調。不過從全年來看，中國經濟不會“硬著陸”。

　　歐元區六月份CPI持續在高溫2.7%徘徊，歐洲央行在下週四議息會議上加息的預期愈發強烈。風險偏好持續上升，歐元創三周來新高，美國標準普爾指數亦大漲。美國房地産數據顯示房地産有復蘇跡象，而QE2已經結束。上週五公佈的兩份調查報告顯示，6月份中國製造業活動繼續減慢，表明在政府實施緊縮政策後，中國經濟持續放緩整體消息面利空黃金，令其價格承壓。

　　上海期銅早盤繼續揚升。主力1109合約收盤至70850元/噸，上漲1070元/噸。上週五倫銅繼續保持良好上升勢頭，因美國製造業數據意外走強及希臘議會通過撙節計劃及執行法案緩解了市場的擔憂，蓋過了國內及歐洲PMI放緩不利影響。此外智利罷工消息也將繼續刺激銅價走高。同時，今年供需面整體仍舊偏緊，故近期多頭可繼續持有。預計近期滬銅將延續上升態勢，關注國內CPI及加息的預期。期鋁早盤高開高走。主力1109合約開盤報17300元/噸，報收于17370元/噸，上漲85元/噸。上週五倫鋁沒有受到倫銅漲勢提振，回落至2500美元一線持穩。希臘國會通過緊縮預算案，歐洲債務危機得以舒緩。宏觀經濟數據有所改善，美國製造業數據走強帶動投資者對經濟的信心增加，蓋過了中國及歐洲PMI放緩的不利影響。目前國內滬鋁下方有成本支撐，且期價已經突破上方阻力高點17300一線，預計後市將展開新一輪攻勢。

　　大連玉米期貨早盤高開震蕩。主力1201合約以2,278元/噸開盤，收盤價2,279元/噸，上漲14元/噸。儘管上週五美玉米繼續跳水，但國內玉米呈現高開高走態勢。美農業部庫存及種植報告偏空使得外盤連續大跌，近期玉米市場多利空消息，但因國內成本支撐因素仍在，外盤進口成本也依然小幅高於國內玉米價格限制期價下跌空間。預計近期連玉米將維持小幅回升態勢，但回升幅度則要視外盤玉米走勢。豆油期早盤大幅回升。主力1201合約開盤9980元/噸，收盤10046元/噸，上漲116元/噸。上週五美豆類出現反彈態勢，帶動國內豆類整體回升。外盤豆類受空頭回補影響收高，利空消息逐步消化。國內由於菜籽油拋售暫停，且預期菜籽收儲政策出臺提升植物油價格重心，但小包裝限價令仍存，抑制植物油上漲空間。預計近期連豆油將維持在9900—10300區間，震蕩偏強思路為主。

　　上海天膠期貨早盤強勁反彈。主力1201合約開盤32,480元/噸，收盤33,310元/噸，上漲1330元。希臘通過緊縮預算案，歐洲債務危機得以舒緩。美國採購經理人指數遠好過預期，再加上原油下跌有利於美國控制通脹，宏觀環境或存在逐步企穩回暖跡象。不過，天膠供給面依然對膠價形成較大壓力。走勢上看，滬膠有望繼續探視30日均線，關前期33600點附近壓力。大連塑料期貨早盤漲幅較強，主力合約報收于11095點，上漲475點，漲幅為4.47%；從技術面看，本次反彈力度不小，價格沒有明顯回調，目前漲勢有回調可能，今日價格衝高有短線放空的機會，等待回調後再考慮多單介入。作者：科創信息 王雲漢