豐盛金融資産管理董事　黃國英

　　雨潤食品(01068)昨天急跌，是港股中的一大焦點，相信吸引了不少投資者短炒博反彈。但自己的看法，是這類機會完全博不過。因為要博股份這類大跌之後的後抽，大前提是整個股市出現系統性的下跌，換句話説，是大部分股票，不論質素如何，全線崩圍。這種情況下，可以肯定多數賣出的投資者，是由於股價下跌引起恐慌，或被迫斬倉棄守，作出減持，而不是公司本身出現問題。

　　相反，雨潤今次的情況，是在大市的反彈途中獨自下跌，單騎放領，而不是上述的系統性下跌。這種環境下撈底，值博率甚低。可能有讀者會提出異議，早前玖龍紙業(02689)受標普評級事件拖累，也是一度大跌，最後還不是好好的？現在股價更已自低位反彈近兩成。問題是這種“機會”，成功時不外賺一成左右，已經要劏雞還神；失敗時卻是以輸幾成為起點，甚至停牌之後“一睡不起”，亦非沒有可能。

　　大家可能會問：為何最多只能賺一成？因為操作這種機會，其實非常危險，持有的心理壓力極大。一見股價反彈，必定沽之而後快，無可能搏命揸實。那麼可否“小注博大贏”，輕手入市？雖然最大損失金額會下降，卻難改低值博率。如果有輸盡本金便算的決心，倒不如去博末日期權，乾手凈腳之餘，杠桿極高，成功時回報更高。

　　這次雨潤事件帶出的另一問題，是不同公司對危機的取態，直接影響投資者的看法。上次玖紙面對不利消息、股價大跌，應對策略是果斷停牌，然後對外解釋事件始末。此舉成功挽回投資者的信心，公司復牌後，股價拾級回升。可是雨潤卻沒有暴跌後停牌，令人認為公司任由股東減持、投機者沽空。

　　另外，由於交易時段未有官方消息，市面謠言滿天飛。無論如何，這次事件不如玖紙，投資者的信心難以快速復原。

　　(作者為註冊持牌人士)