編者按

　　隨著發改委下發《關於利用債券融資支持保障性住房建設有關問題的通知》，保障房建設的資金瓶頸困擾有望被解決。這也點燃了保障房概念股的激情。“未來保障房這塊肯定會不斷有好消息出來，保障房概念將會是下半年最佳的投資機會之一。”一位私募人士得出這樣的結論。

　　行業人士認為，保障房概念股中，主要應該關注三大板塊：房地産、建築建材、家電和綠化。

　　受益於發改委下發《關於利用債券融資支持保障性住房建設有關問題的通知》（以下簡稱《通知》），本週，以萬科A（000002，收盤價8.38元）為代表的地産股，以獅頭股份（600539，收盤價13.72元）為代表的水泥股，以格力電器（000651，收盤價23.28元）為代表的家電股，隨著主力資金的深度介入，都表現得十分出色。

　　其中，領漲龍頭獅頭股份連拉4個漲停板，一氣呵成的漲停，也使得該股在本週大漲超過40%。在週五，該股還創出近40%的驚人換手率。

　　天量換手水泥股短線瘋狂

　　本週，保障房概念成為大盤反彈的急先鋒。其中，水泥類個股更是表現強悍，獅頭股份、塔牌集團（002233，收盤價11.24元）兩隻領漲股，分別上漲41.74%和20.99%。

　　特別是在本週五，水泥板塊更加瘋狂，多只個股創出天量。獅頭股份單日成交達6184.62萬股，單日換手率高達38.55%，創出該股上市以來的第二大成交量。塔牌集團則成交10262.78萬股，創出歷史天量。

　　成交量雖創出天量，但這似乎並不能成為就此看空水泥股的理由。

　　根據統計，本週資金加速流入水泥股，祁連山 （600720，收盤價19.43元）、四川雙馬（000935，前收盤價13.23元）、獅頭股份、塔牌集團等超過10隻水泥股，均出現了資金凈流入的跡象。

　　從獅頭股份的表現來看，本週五放歷史第二大天量，盤中也是大震蕩，但是收盤時，仍然以漲停報收。從大智慧資金大單動向指標來看，週五該股的DDX依然翻紅，而且是最近4個交易日以來最高的一天，這也説明資金並未撤離。

　　此外，西部建設（002302，收盤價20.36元）、冀東水泥等多只水泥股的DDX指標均為紅柱，説明在本週五的大震蕩過程中，主力資金並未撤離。

　　再從水泥股指數的走勢來看，該指數在本週的表現也非常出色，周漲幅達8.68%，而在週五，該指數收出帶長上影線的紅十字星，即便如此，DDX指標依然是以紅柱報收。

　　華龍證券分析師牛陽對《每日經濟新聞》記者表示，水泥是蓋房子的最大必需品之一，保障房建設提速，必然導致水泥需求的大幅增加。最近一年來，房地産調控導致房地産開工率下降，而一旦保障房建設提速，水泥板塊必然是最直接的受益品種。

　　水泥板塊在本週五整體回調，也導致市場中保障房概念股暫時回落，比如建材、煤炭、玻璃等板塊。不過，鋼鐵和房地産板塊的走勢卻十分強勁。

　　牛陽認為，短期內由於水泥股漲幅驚人，主力資金也需要主動休整，但是並未退出，一些資金開始介入漲幅不大的房地産和鋼鐵等板塊，這應該是一次正常的良性調整。

　　牛陽還認為，保障房概念在本週僅僅是熱身，A股市場的主力向來喜歡發掘有強大政策面支持的板塊，進行深度炒作，因此在下半年，保障房概念很可能會繼續表現，不排除在該板塊中誕生下半年牛股的可能。

　　發改委文件為保障房開路

　　本週，發改委下發《通知》，明確各地按有關規定進行規範後繼續保留的投融資平臺公司，可申請發行企業債券，募集資金優先用於保障房建設，只有滿足當地保障性住房建設融資需求後，投融資平臺公司才能發行企業債用於其他方面。

　　宏源證券分析師張澤京表示，看好保障房建設基本能夠順利按計劃開工。海通證券分析師涂力磊認為，這預示著保障房融資創新和開拓工作已經開始。

　　6月以來，關於保障房的政策以及住建部領導的談話，都預示著保障房的建設將會提速。

　　6月8日，住建部部長姜偉新在“全國保障性安居工程質量管理電視電話會議”上強調，“今年的1000萬套保障性安居工程建設任務，既是經濟任務，又是政治任務，是中央政府向全國人民的承諾，是改善民生的標誌性工程”，各地必須在11月末以前全部開工。其中，主體結構完工的要佔1/3以上。上年結轉的項目也要加快建設進度，確保年內基本建成400萬套以上。

　　分析人士認為，三季度全國保障房建設將迎來建設高潮。

　　中信金通證券投資研究部曹麗艷對此認為，根據目前的開工進度測算，若要完成開工目標，意味著約有4500萬元的投資會在未來5個月投放，從而推動投資、新開工數據維持較好增長；而地方政府的資金壓力將使其在保障房建設上更為依賴“政府+開發商”的運作模式，未來保障房扶植政策出臺將會是大概率事件，産業鏈上相關行業需求預期將發生變化，實質性融資政策出臺預期將更加刺激股價上漲，因此看好與保障房相關的個股。

　　行業分析

　　地産股領銜 三大行業將受益於保障房

　　“保障房或許是今年下半年最大的投資機會。”華龍證券分析師牛陽認為，從時點上來看，當前正值下半年大幕拉開的前夕，上半年飽受大盤折磨並損失慘重的主力機構，很可能會深入發掘保障房這條主線，發動一波“吃飯”行情，主要關注三大板塊：房地産、建築建材、家電和綠化。

　　地産股：期待再度騰飛

　　備受國家宏觀調控政策影響的房地産公司，有望隨著保障房建設提速而一掃陰霾，並可能成為最大的受益者。

　　房地産板塊已經提前于大盤見底，並率先反彈，萬科A、保利地産（600048，收盤價10.70元）等個股，已經走出明顯的上升通道，這也表明保障房對於房地産上市公司的影響已經是在潛移默化中體現。

　　海通證券指出，如果保障房建設可以真正落到實處，未來將迎來對商品房市場的潛在放鬆。隨著《通知》的下發，後期對保障房的建設力度、資金支持都將不斷加大。

　　根據此前住建部的要求，在2011年10月31日前，全國保障房開工率必須達到60%。但是截至5月底，全國保障房開工率僅為34%。雖然2011年保障房開工率高於去年同期，但後續建設任務依舊較大。與此同時，今年的貨幣政策整體從緊，存款準備金率不斷上行，造成保障房建設資金面存在困難。國家在此時適度放寬保障房融資渠道，無疑有助於加快後期保障房建設速度。

　　中銀國際地産行業分析師田世欣認為，6月上旬，首開股份（600376，收盤價12.67元）和棲霞建設（600533，收盤價5.15元）先後公告了發行中期票據專項用於保障房的融資方案。除此之外，北京等地也在開發保障房融資渠道，部分支持本地的保障房國有開發企業。近期，各類地産商參與保障房的態度趨向積極，地産板塊走勢也受到相關政策鼓舞。因此，保障房專項融資渠道開閘，主要受益的開發商是國有地産企業，特別是原先已經有較多保障房開發業務的地産商，他們可以通過專項融資將原先投資于保障房的資金置換出來，緩解商品房開發部門的資金壓力，如金隅股份、首開股份、保利地産、棲霞建設等。

　　此外，中天城投（000540，收盤價16.35元）、北京城建（600266，收盤價15.34元）以及“招保萬金”等參與保障房開發的公司，也受到了業內人士的關注。

　　建築建材：水泥板塊最火

　　保障房建設除了需要房地産公司參與建設，也需要各種必需的建築建材。水泥、鋼鐵、玻璃、塗料、鋁塑等建材，都是保障房建設中缺一不可的配套材料。

　　本輪保障房概念股炒作中，市場最看好的是水泥板塊，該板塊的市場認同度也是最高的。其中，獅頭股份、四川雙馬、金隅股份等水泥股的表現十分出色，而從基本面來看，今年一季度以來，水泥行業呈現出“淡季不淡”的特徵，下半年隨著保障房的大量開工，對水泥的需求將有增無減，因而下半年水泥行業仍能保持高景氣度。

　　考慮到水泥的運輸半徑，區域性水泥公司受益程度或更大，特別是北京的金隅股份，由於所處位置有利，該股可能持續走強。

　　鋼鐵行業同樣受益於保障房建設，週五，寶鋼股份（600019，收盤價6.07元）就強勢啟動，量能也明顯放大。不過，鋼鐵行業的市值太大，而且數量不少，炒作的難度會比較大，並非炒作的最佳選擇。

　　另一類值得關注的，則是玻璃、鋁塑、塗料等裝飾建材類公司，這類公司也會受益於保障房建設，房子要安裝玻璃，外墻要環保塗料，房間內需要鋁塑製品，投資邏輯也是非常清晰的。

　　更重要的是，裝飾建材類的上市公司相對集中，一旦爆出取得保障房訂單，很可能就會被持續炒作，可關注玻璃中的金晶科技（600586，收盤價7.95元）、塗料公司中的渝三峽A（000565，收盤價12.60元）、鋁製品公司中的棟樑新材（002082，收盤價13.95元）和南山鋁業（600219，收盤價9.33元）。

　　家電、綠化：“配角”也受益

　　本週，家電行業表現出色，格力電器連拉5陽，美的電器（000527，收盤價18.50元）、海信電器（600060，收盤價13.54元）也持續上漲。可見，作為保障房的配套産品，家電板塊也受到了市場的青睞。

　　宏源證券家電行業分析師張澤京認為，廚衛電器和空調最受益於保障房建設。從必須消費屬性和銷量彈性角度分析，廚衛電器是房地産尤其是有簡易裝修的保障房最能拉動的子行業，其次是空調、冰箱、彩電、洗衣機，最後是小家電。包括保障房在內的新房拉動消費量，在2012年將佔廚衛電器整個內銷的70%。在大家電中，拉動效果最好的是空調。因此，

　　萬和電氣 （002543，收盤價24.22元）、華帝股份 （002035，收盤價12.06元）、青島海爾（600690，收盤價27.62元）、格力電器、美的電器等都值得關注。

　　但也有分析人士認為，從影響來看，保障房居民的消費能力不高，而且即使要買家電，也要在拿到房子並裝修完成之後，因此，市場對家電行業的炒作，或許是過於樂觀了。

　　與家電業類似的還有綠化、裝飾等行業，它們將同樣受益於保障房建設提速。

　　A股中的園林綠化公司，都具有一定的地方政府人脈等先發優勢，後續的保障房配套項目或帶來新的賣點，如棕櫚園林（002431，收盤價26.42元）、亞廈股份（002375，收盤價29.20元）或許存在機會。

　　重點個股

　　中天城投

　　（000540，收盤價16.35元）一季報0.1118元/股流通盤91299萬股

　　投資亮點：保障房概念第一股。公司與貴州省政府簽訂了關於參與貴州省“十二五”保障性安居工程建設的框架協議，未來5年將總投資約200億元，在貴州省內建設保障房約1000萬平方米共20萬套。這是首家與貴州省政府簽約保障房協議的上市公司，中天城投也將成為國內開發保障性住房最大的公司。此外，公司還擁有煤炭、錳礦等多種重要的資源，並具有新能源概念，股性非常活躍，近期股價也是持續走高。

　　首開股份

　　（600376，收盤價12.67元）一季報0.0835元/股流通盤149468萬股

　　投資亮點：地處北京，是保障房提速的直接受益者。

　　公司計劃向銀行間市場發行不超過43億元的中期票據，募集資金用途為公司保障性住房項目的建設，公司現有在建、擬建項目共37個，建築面積約1260萬平米（權益內約1173萬平方米），按目前的開發能力，至少能滿足公司4年的開發需求。

　　近期公司實施了年度利潤分配方案 “10股轉增3股派2元”，除權後先抑後揚，開始明顯駛入上升通道。

　　信達地産

　　（600657，收盤價6.37元）一季報0.0610元/股流通盤49703萬股

　　投資亮點：公司是信達資産旗下唯一的房地産運作平臺，信達資産擁有完整的金融平臺，旗下擁有大量的房地産資源，但公司大股東的資源和融資優勢並未體現，2011年繼續改進管理，大股東資源和融資優勢有望體現。背靠強大的股東，信達地産有望成為房地産市場的優質公司。“公募一哥”王亞偉持續加倉該股，截至一季度末，華夏大盤和華夏策略各持有1700.01萬股和700.01萬股，已是王亞偉持股量最大的房地産公司。該股股性活躍，已出現明顯的底部放量走勢。

　　渝三峽A

　　（000565，收盤價12.60元）一季報0.0500元/股 流通盤17344萬股

　　投資亮點：公司擁有50多年塗料生産經驗，2011年4月，公司稱擬以13.81元/股的價格增發5062萬股，募資6.99億元投資5萬噸/年環保節能塗料、1萬噸工業塗料以及營銷網絡區域管理中心建設三個項目。我國不僅是全球第二大油漆和塗料市場，也是市場增速最快的地區之一，未來保障房的建設提速，對於環保塗料的需求必然增加。

　　該股總股本和流通股較小，業績彈性大，目前股價也低於增發價格。

　　亞廈股份

　　（002375，收盤價29.20元）一季報0.1512元/股流通盤14600萬股

　　投資亮點：公司主業集中于公共建築裝飾、住宅精裝修、建築幕墻三大領域，在行業內或將數量位居第一位。公司與恒大地産合作，未來兩年的業績將有保證，公司確定2011年5月6日為首期股權激勵收益日，行權價格為32.38元，仍然高出週五的收盤價。近期出現明顯的底部放量跡象，而且在週五接近漲停板收盤，顯示有新增資金大規模介入。

　　金隅股份

　　（601992，收盤價15.76元）一季報0.1100元/股 流通盤31613萬股

　　投資亮點：公司所在地區今年保障房建設目標合計達到267萬套，可拉動超過2500萬噸水泥需求。目前華北地區水泥價格不算高位，京津冀建設發展提供良好的需求環境，隨著市場集中度越來越高，價格上漲的趨勢會越來越明朗。目前京津都不允許再建新的水泥産能。2010~2012年全國淘汰約4億噸落成産能，公司所在京津冀及山西地區淘汰比例佔全國落成産能20%以上，因此隨著冀東與金隅市佔率再提升，可預期價格彈性明年將更大。