證券時報記者 朱景鋒

　　上周股市繼續下跌，基金經理多數認為，通脹回落尚需時日，但股市估值已處歷史低位，股市進一步大幅下跌可能性不大，並紛紛調倉換股佈局下半年行情，績優超跌股、低估值藍籌和部分基本面優異的錯殺中小盤股成為重點佈局對象。

　　多數基金經理認為，未來兩個月的通脹形勢不容樂觀。在通脹高漲情況下，預計政策難以有實質性放鬆，短期難有大行情。國投瑞銀核心企業基金經理就認為，通脹回落依然需要等待，在這期間A股市場將繼續面臨經濟增速回落及企業盈利增速放緩的考驗，在這樣的背景下，A股市場難有好的表現。不排除市場短期內會有所反彈，但對市場的總體看法依然持謹慎態度，一方面將繼續保持相對較低的倉位，耐心等待系統性買入時機的到來；另一方面，重點關注增長確定、估值具有優勢的個股。

　　國投瑞銀穩健增長基金經理表示，未來將繼續保持進取的倉位，維持低估值及防守型板塊的配置，同時適度參與市場反彈。從下半年組合配置角度看，開始重點關注中小股票中質地優異的公司。

　　國海彈性市值基金經理張曉東表示，經濟基本面會在繼續調控下下滑，政府在通脹高漲下保持緊縮政策，新的經濟增長動力還沒形成，這些都是市場的共識。後市除了保持相對均衡的配置外，會主動採用反向策略和“3G”選股標準，在市場出現過度反應時，對那些符合“3G”選股標準的個股提高配置，但對基本面出現惡化的行業或公司進行減持。

　　展望股市前景，景順長城基金認為，政府面臨著經濟增長和控制通脹的兩難境地，考慮到估值問題，未來股市出現大級別下跌行情的概率較小，配置方向一是絕對估值仍然較低的板塊，同時亦應適當關注超跌的基本面較好的中小盤股票。

　　國富收益基金經理也對未來市場謹慎樂觀，認為在市場大幅度下跌後，部分公司開始進入較具吸引力的投資區間，而市場對宏觀和盈利預測的擔憂可能有些過度，同時股票市場對這種擔心在一定程度上也已進行了反映，而流動性的變化將是決定未來市場走勢的關鍵，將利用市場下跌的機會逐步增持長期看好的投資品種。

　　匯豐晉信2016生命週期基金經理認為，市場將維持震蕩的格局，短期尋找業績相對確定，估值水平較低的行業和個股，以及一些下跌較多被錯殺的相關板塊和個股，保持組合的適度均衡性和靈活性。