新華網香港6月15日電 (記者 吳錚) 中國5月份經濟數據發佈後，一些香港經濟學者預計，內地通貨膨脹率將於6月份見頂，中國宏觀經濟政策將繼續收緊，整體經濟增長溫和放緩，經濟實現“軟著陸”。

　　國家統計局14日發佈的數據顯示，5月份全國居民消費價格(CPI)同比上漲5.5%，漲幅再創新高。

　　匯豐經濟研究亞太區聯席主管兼中國區首席經濟師屈宏斌(專欄)團隊認為，5月經濟數據反映通脹壓力依然高企，預計6月CPI會同比上漲約6%，漲幅見頂。

　　這一團隊分析説，三大因素推動食品類價格上漲，進而拉高通脹率：受生産週期和投入成本等影響，豬肉和雞蛋價格上升；南方近來遭受旱澇災害，威脅蔬菜和糧食生産；此外，近來生産者價格和私人住宅價格上升的影響尚待完全傳導至消費者價格。

　　美銀美林中國區經濟分析師陸挺團隊預計，6月CPI增幅會略高於6%，不過漲幅不大可能失控。“我們預計CPI增幅6月見頂後，年底將回落至4%至4.5%。”

　　上述兩個研究團隊均認為，宏觀經濟政策會繼續收緊。屈宏斌團隊在報告中認為，“要想在今年下半年切實拉低通脹率，中央政府需要繼續實施緊縮政策。”

　　中國人民銀行14日決定，從2011年6月20日起，再度上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行今年以來第六次上調存款準備金率。此次上調後，大型金融機構存款準備金率達到21.5%高位，估計可一次性凍結銀行資金3700多億元。

　　屈宏斌團隊預測，今後數月甚至數周內，存款準備金率將繼續上調100個基點即1個百分點，利率將上調25個基點即0.25個百分點。

　　“我們認為通脹壓力會在今後數月逐步回落”，這一團隊在報告中説，有助於緩解通脹壓力的因素包括：首先，5月末廣義貨幣(M2)同比增長15.1%，增幅連續兩個月低於16%的預期目標，顯示“量化緊縮”措施生效。這些措施會繼續發揮效力。

　　其次，受近期全球製造業和國際商品價格增速放緩影響，出口增速回落。海關總署公佈的5月份進出口數據顯示，5月份內地出口增速為19.4%，降至20%以下，低於市場預期。

　　屈宏斌團隊認為，鋻於緊縮政策繼續，今後數月經濟增速可能繼續放緩。這有助於減輕通脹壓力。

　　屈宏斌團隊分析説，以下信息顯示中國經濟會“軟著陸”：其一，當前的信貸和廣義貨幣增幅支持國內生産總值(GDP)增長大約9%綽綽有餘；其二，庫存調整只能暫時拉低工業增加值增幅；其三，保障房建設預計下半年會加速，有助於經濟“軟著陸”。

　　陸挺團隊在報告中説，市場關注重點已經從通脹問題轉移到經濟是否會“硬著陸”。雖然“經濟硬著陸”的悲觀觀點預計一段時間內不會消散，但這一團隊認為，“硬著陸”的可能性低。

　　屈宏斌團隊則認為，中國面臨的最大宏觀經濟風險依然是“通脹”，而非“經濟硬著陸”。