[世華財訊]上海天然橡膠期貨9月合約14早盤下跌0.64%。統計局公佈了重要的物價數據，遠高於政府設定的控制目標，但符合市場預期，似乎過度的緊縮並不必要，物價可能觸頂。泰國和馬來西亞的降雨有所增加，供應前景依然難料，也對橡膠市場有利。

　　13日，紐約商業期貨交易所7月原油合約收低1.99美元或2%，結算價報每桶97.30美元。在中國緊縮調控及銀行監管加強多重壓力下，5月新增人民幣貸款明顯低於預期，而通脹高企令加息預期仍難放鬆。近幾週市場瀰漫著對經濟普遍悲觀的情緒，希臘信貸評級被下調的消息僅是加重了這樣的情緒，拖累美股一度跌至平盤下方，原油在多重壓力下滑落。而且美國國內庫存充裕，幫助刺激了油價跌勢。原油下跌，將削減合成橡膠成本，對天然橡膠價格不利。

　　天氣情況，泰國天然橡膠産區，泰國中北部多雲，南部有雨；馬來西亞産區，馬來半島南部多雲，加裏曼丹島北部多雲；印度尼西亞産區，蘇門答臘島赤道以北多雲，蘇門答臘島赤道以南多雲，加裏曼丹島南部多雲；中國産區，海南陣雨，雲南為陣雨天氣。

　　亞洲現貨市場，前一個交易日，價格下跌。一大型出口商稱，泰國橡膠産量開始增加，但南部遭逢大雨。新加坡一交易商稱，儘管泰國出現降雨，但天氣條件仍好于2010年的長期乾旱，或有助增産。7月/8月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤515美分。14日，馬來西亞標膠SMR20 7月FOB官方報價早間小幅下跌。

　　其它方面，據統計局消息，5月份居民消費價格同比上漲5.5%，環比上漲0.1個百分點，工業生産者出廠價格同比上漲6.8%，環比上漲0.3個百分點。數據與市場預期基本一致，也遠高於政府設定的4%紅線，因而有可能引發緊縮政策。但由於5月新增人民幣貸款5516億元，低於此前市場預期中值的6100億元，此前推測的本月內加息並提高準備金的可能性已大為下降。貨幣政策的壓力正在逝去，對商品價格有利。

　　總體上，商品市場有望保持上升趨勢。美國股市疲軟以及中國物價漲幅高於政府控制目標，正給市場帶來壓力。但美聯儲推出量化寬鬆政策的必要性在增加，中國政府正衡量物價以及經濟增長形勢，似乎過度的緊縮並不必要，物價可能觸頂。這些猜測被逐步驗證，央行仍未提高利率，即使提高準備金，也相對於近半年來的緊縮步驟有所放緩。橡膠市場將會從貨幣政策放鬆的預期中獲益。泰國和馬來西亞的割膠生産規模在擴大，而降雨也逐漸增多，現貨市場的貿易商認為降雨阻礙了一部分供應。如果天氣惡化，供需之間的缺口將會擴大，中國國內的未售庫存也將再次具有囤積價值。不過，天氣情況大體穩定，橡膠上升趨勢顯得不那麼強勁。隨著貨幣政策的進一步明朗，橡膠價格仍會緩慢上升。

　　(蔡旺春 撰稿)