　　[世華財訊]上海天然橡膠期貨9月合約8早盤下跌1.10%。5月份CPI漲幅可能再創新高，對於央行收緊貨幣政策的預期增強，但緊縮政策的發揮空間已相當有限，而且美國正強調寬鬆政策的必要性。在庫存不斷消耗之下，輪胎企業進入東南亞現貨市場，價格很難下跌。

　　7日，紐約商業期貨交易所7月原油合約上揚0.08美元，結算價報每桶99.09美元。有消息稱，沙特阿拉伯計劃將原油日産量增加50萬桶至每日至少950萬桶。歐佩克將上調産量目標的可能性一度拖累原油價格走低。不過，伯南克表示，2011年下半年美國經濟應該會恢復加速增長態勢，復蘇之路仍不平坦，尤其是就業市場形勢依然嚴峻，美聯儲仍有必要保持寬鬆貨幣政策立場。伯南克的講話削弱了美元的吸引力，原油市場回升。原油持穩，將不會削減合成橡膠成本，對天然橡膠價格不構成壓力。

　　天氣情況，泰國天然橡膠産區，泰國中北部多雲，南部多雲；馬來西亞産區，馬來半島南部有雨，加裏曼丹島北部多雲；印度尼西亞産區，蘇門答臘島赤道以北多雲，蘇門答臘島赤道以南多雲，加裏曼丹島南部有雨；中國産區，海南陣雨，雲南為陣雨天氣。

　　亞洲現貨市場，前一個交易日，價格持穩。主要輪胎廠商及貿易公司表現活躍。一新加坡貿易商稱，中國需求欠佳，且國內橡膠價格低於每噸4,700美元，泰國等級橡膠價格似乎沽高了。7月/8月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤522美分。8日，馬來西亞標膠SMR20 7月FOB官方報價早間小幅下跌。

　　其它方面，5月份CPI漲幅可能再創新高，對於央行收緊貨幣政策的預期增強。央行公告顯示，央行發行20億元1年期央票，同時進行的28天期正回購操作量則創近兩個月新高，為1000億元，利率持平于2.60%。1年期央票需求減少，本週公開市場到期資金劇增，28天期正回購操作相應放量以進行對衝。央行未在端午假期上調利率，而可能再次以上調準備金的方式收緊流動性，這對商品市場不利。

　　總體上，商品市場將會保持上升趨勢。市場擔憂中國央行繼續收緊流動性，以應對物價上漲。按照往常規律，央行可能繼續提高準備金而非利率，時間窗口在本週末或下周初。但多次上調準備金後，市場已不太敏感，而且工業增長的滑坡限制了政策發揮的空間，央行未提高利率便是例證。美聯儲則表達了寬鬆貨幣政策的重要性，美元的弱勢將會延續下去，而且美國正面臨提高國債上限的壓力。宏觀環境將會有利於橡膠市場，壓力是短暫的。東南亞的天氣狀況依然平靜，供需形勢穩定。貿易商表示，國際輪胎企業表現活躍，價格可能正處在階段性低點，割膠旺季的到來也不會帶來太大衝擊，東南亞地區已存在明顯的惜售現象。中國正在繼續消耗過大的橡膠庫存，隨著更多采購的到來，價格將會繼續上漲。

　　(蔡旺春撰稿)