受上週五美股大跌影響，滬指昨日小幅低開，並在B股急跌的拖累下，創出本輪調整的新低2669.40點，午後，兩市一度低位盤整，但隨著工行的快速啟動，兩市得以拉升。截至收盤，滬指再度收于2700點上方，報2700.38點，下跌0.18%，深成指報收于11521.98點，下跌0.62%；兩市昨日共成交1212.24億元，環比萎縮近一成半。

　　從盤面上看，滬指連續兩個交易日探底回升，稀土、軍工板塊成為持續性的熱點，而5月底以來，2700點已經4次失而復得。2700點的支撐作用該如何判斷？今日，5月份宏觀經濟數據將要公佈，塵埃落地會否引發反彈？對此，《大眾證券報》特別連線兩位專家予以解答。

　　兩市仍將反復震蕩

　　《大眾證券報》：滬指險守2700點，短期走勢如何看待？

　　方正證券研究所總監/趙偉：2700點下方大盤步入底部區域，兩市再度大幅下跌空間有限。儘管本輪調整以來，滬指迭創新低，有重心下移的可能。

　　從短期看，兩市成交量明顯下降，但還沒有出現5月中旬“地量”的情況，場外資金依舊謹慎，而兩市已經到了輕指數、重個股的時候，尤其是下半年希望更多一些，即便大盤短線還難以大幅走強，但下半年向上空間遠大於向下空間。

　　東吳證券策略研究員/周愷鍇：最近這兩天都是盤中震蕩然後尾盤拉起來，儘管出現了小幅的反彈，但反彈過程中量能始終無法有效放大，可以説這只是場內資金的自救行為，場外資金仍然屬於觀望的態勢。最近我們可以看到除了稀土以外，還沒有形成一個持續熱點的板塊，這也是市場一種沒有選擇的選擇，場內資金總要選擇一個目標來進行炒作。所以，目前來看市場仍然屬於空頭市場，儘管近期一直在創新低，但是我們可以看到創新低的速度在放緩了，這也是市場在宏觀數據披露前的一種觀望行為。

　　B股調整挫傷人氣

　　《大眾證券波》：兩市還有哪些不確定性的因素，走強還需具備哪些條件？

　　趙偉：在不確定性因素方面，B股的大幅調整挫傷兩市的人氣，個人認為，B股的殺跌與國際板關係不大，更多的是境外資金的撤離。

　　周愷鍇：市場走強或需要具備兩個條件，一個是量能，必須出現量能持續放大的現象，最近兩市的成交量處於均量的下方，而且有收窄的趨勢，這種情況大盤很難出現走強。另外一個是需要有持續的熱點。

　　2700點之後會不會有新低還很難説，至少目前仍然屬於單邊下跌的情況，而且技術上都受均線壓制。

　　數據明朗會否引發反彈

　　《大眾證券報》：今日公佈5月份宏觀經濟運行數據，數據明朗會否引發兩市反彈？

　　趙偉：應該説，數據明朗後，有反彈的可能性，此前，市場最關心的5月份數據主要是通脹數據，且討論較多的是會否引發加息。但我們預計，無論加息與否，都改變不了下半年貨幣政策“微調”預期。

　　周愷鍇：市場關注CPI公佈之後還會不會有加息出臺。如果數據公佈後晚上加息，我認為會帶來一波小反彈，那是因為短期利空出盡，而且從上周或者再往前的一段時間，我們都可以發現加息傳聞一齣來都是調一下就反彈，因此真的加息了，反而是好事。反彈的熱點我覺得可能出現在兩頭，一個是短期強勢股，一個是超跌股。

　　控制倉位 等待機會

　　《大眾證券報》：在兩市連續探底回升後，投資者該如何操作？

　　趙偉：大盤反復震蕩築底或是大概率事件，在操作上，投資者還需要控制好倉位，A股有希望的同時，保持一分謹慎。市場熱點方面，以繼續關注七大新興産業為主，稀土在未來還有震蕩上升的可能，部分質地較好的個股還有拓展的空間。

　　周愷鍇：大盤好轉的支撐尚未出現，投資者應該降低抄底情緒。對於市場的估值，現在不少人説估值底，但是如果考慮到貨幣政策緊縮對微觀企業的影響，未來上市公司業績增速面臨下滑的跡象，那麼現在的估值底恐怕就不是底了，而且受制于整個經濟增速下滑的影響，未來上市公司的整體業績也有回落的可能。總體來看，投資者最好的選擇就是等待機會。

　　記者 李喆 劉揚