TOCOM橡膠期貨10日觸及一週低點，因市場擔憂經濟增長放緩可能導致橡膠需求降低。11月交割的TOCOM橡膠期貨10日一度下跌1.7%至381.3日元/千克(約合4,764美元/公噸)，收報383.7日元/千克。

　　週一滬膠主力1109合約低開後震蕩運行，當日最高報價32900元/噸，最低報價32520元/噸，尾盤報收于32685元/噸，較上一交易日下跌1.24%，增倉7834手，成交量有所回落。

　　消息面：1、大陸輪胎説，因替換胎及原始配套輪胎強大的市場需求量，促使其繼續擴張産能。大陸輪胎計劃今年生産12400萬條乘用車及輕型酷車輪胎，較2011年全球擴産近10%。2、橫濱輪胎將於7月1日起提高商用輪胎價格8%，因原材料價格上漲生産成本增加。

　　現貨市場：上海天然橡膠市場雲南國營標一膠參考報價在36000元/噸左右，雲南民營標一膠在35900元/噸左右，海南國營標一膠參考報價在35900元/噸左右，越南3L膠參考報價在35800元/噸左右(13%票)，泰國3#煙片膠參考報價在41200元/噸左右(17%票)，期貨繼續震蕩，貿易商庫存不多週轉為主，終端用戶仍是隨用隨買，市場交投氣氛不溫不火。青島保稅區泰國3號煙片現貨市場報價在5200-5230美元/噸左右，泰國20#標膠現貨市場報價在4670-4680美元/噸左右，馬來20#標膠現貨市場報價在4670-4680美元/噸左右，印尼20#標膠現貨市場報價在4630-4650美元/噸左右；貿易商報價跟隨期貨市場回落，但下游採購情緒不佳，實單不多，交投氣氛不溫不火。

　　觀點總結：近期泰國、馬來西亞等地的降雨對割膠形成影響支撐期膠價格，但當前青島保稅區庫存依然偏高，且下游需求疲軟依舊，加上國內緊縮預期猶存，國際宏觀局勢仍不明朗，預計後市天膠期價易跌難漲。從盤面上看，滬膠1109合約期價回落至33000關口以下，操作上可採取逢高拋空策略，短線目標32000。

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　　瑞達期貨研究院：林靜宜