每經記者 趙笛 實習記者 曾裏

　　對如何認識國際板，如何解決B股歷史遺留的問題。昨日（6月10日），《每日經濟新聞》記者採訪了業內專家、私募投資者等市場人士。雖然，他們的觀點不同，但其憧憬的方向大致相似，即B股的問題亟待解決。

　　B股大跌有因

　　對近日的B股市場大跌，不少市場人士將“罪魁禍首”歸咎於國際板的推出，對此，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新直言不諱：“B股市場大跌和目前國際板的推出沒有任何關係，怪罪于國際板是市場的錯誤認識。”

　　在他看來，B股大跌有兩個原因：一是A股市場近兩個月的連續破位，表明市場已對A股走勢不太看好，B股存在補跌的情況；其二，B股市場作為一個歷史産物，正走向“消亡”之路，資金出逃是個必然。

　　“早期建立B股市場，是用來儲備外匯資金的一個暫時性市場。如今外匯儲備已經足夠，在完成這個歷史使命後，B股市場就沒有存在的價值。”董登新表示。

　　“為什麼説B股市場是一個雞肋？可以這樣理解，用某種計價貨幣其實是體現一個國家的主權，讓一家企業在A、B股市場同時掛牌上市，用不同貨幣計價，相當於公司擁有兩個市值，而且彼此相差甚遠。”董登新認為，長此以往，B股市場容易扭曲上市公司的估值體系。而且，市場只要找到一個概念，就拿B股炒一把的情況屢見不鮮，早前是借人民幣升值的預期，如今又是“國際板”，其實這些都説明B股市場的“雞肋”性。

　　事實上，監管層越來越頻繁地提及國際板，已經觸動了證券市場的敏感神經，國際板對資金到底有多大的吸引力需要從各方市場表現來充分驗證。

　　在董登新看來，目前借國際板概念炒作B股已經成了市場的慣用伎倆，而投資者需要練就“金身”，不用太擔心市場資金的分流。“可以預計，將來推出的國際板會是一個嵌入A股市場的大市值板，吸納的將是在歐美發達市場掛牌的優質公司。”這些公司對價值投資者會更有吸引力。這和當下市場偏好中小板、創業板股票的“短炒客”不是同類人群，資金分流也就無從談起。

　　至於拉低A股估值一説，董登新認為毫無根據，目前A股的大市值藍籌股估值並不高，部分銀行股的估值甚至低於同類境外企業，即使將來推出國際板，境外企業也只會讓市場估值更趨於合理和健康。

　　私募：AB股合併是唯一道路

　　作為深圳的私募，深圳海潤達資本總裁仇天鏑表示自己不投資B股，但身邊不少朋友在投資B股。作為市場的參與者，面對如何解決B股這個“老大難”問題，仇天鏑提出了一個大膽的想法，那就是深B股合併到H股，滬B股合併到國際板。

　　“從表面看，B股暴跌有幾方面的原因。”仇天鏑向《每日經濟新聞》記者表示，首先，全球流動性收縮，在一定程度上影響B股市場的資金流向，不排除部分資金套現B股的可能性；其次，美券商看空中國概念股引發B股急挫；其次是國際做空資金可能借道B股做空指數；最後，國際板即將推出的信息漸趨增多，而B股市場目前的去向沒有清晰的定論，所以越來越多的資金開始考慮撤離。

　　“其實，B股暴跌和經濟有關。”仇天鏑認為，目前A、B股是一同下跌，股市下跌的真正原因還是通脹的高企、貨幣緊縮政策帶來經濟增速減慢、上市公司的盈利水平下降，估值重心下移，“國際板”只是導火索。

　　談到B股的未來，仇天鏑認為，解決B股的問題，可以將深B股合併到H股，滬B股合併到國際板。

　　“不過，如果‘國際板’不以人民幣計價，那就沒有存在的意義了。”仇天鏑認為，以人民幣計價是人民幣變現國際優質資産的一個渠道，國際板肯定需要以人民幣交易。在此背景下，解決B股尷尬處境的唯一辦法是讓其變成人民幣計價，即AB股合併。