週五買什麼？實力券商力推5行業21股(附股)

　　有色金屬：行業整頓大幕或將開啟 推薦2股

　　行業整頓大幕或將開啟。4 月14 日工信部聯合發改委等9 部委共同下發《關於遏制電解鋁行業産能過剩和重復建設引導産業健康發展的緊急通知》，叫停擬建設投資的電解鋁項目23 個，涉及産能774 萬噸。這一舉措體現政府對電解鋁行業産能過剩的擔憂，也表明政府對行業整頓的決心。我們判斷電解鋁可能成為自水泥行業之後，節能減排針對的重點行業。

　　供需增速差推動行業進入上行通道。長期來看，隨著十二五期間經濟結構調整的持續推進，電解鋁行業供需結構將有望迎來一個趨勢性的拐點，長期以來供過於需的局面可望逐漸改變。主要原因在於：1）供給層面，以淘汰落後産能和兼併重組為主導的行業政策在初見成效後，仍會延續，導致行業産能增速持續下降，行業集中度有望不斷提升；2）需求層面：經濟復蘇背景下，城鎮化步伐的穩步推進，以及擴大內需和消費結構升級將支撐下游需求的穩定增長；3）兩方面的增速差有望使供需關係持續改善。

　　電力週期拐點出現，或將影響電解鋁産量。中短期來看，前期電力建設相對經濟增速滯後，致使電力供應能力不足。因電廠投資建設週期較長，加之煤價高企，電力企業沒有動力超計劃發電，因此，今明兩年用電高峰期出現供電緊張應是大概率事件。供電緊張背景下高耗能的電解鋁産能受限符合邏輯，而工業需求持續若穩定增長，則産品價格將得到有力的支撐。

　　電力成本推動産業轉移將是大勢所趨。長期來看，能源消耗推動煤炭價格上漲趨勢不會發生根本性變化，中部地區電力成本優勢已逐漸喪失；電解鋁産業向電力資源相對豐富的西部地區轉移符合行業發展規律，也符合國家西部大開發的經濟部署。

　　投資建議：基於電力供應緊張影響的判斷，擁有自備電廠，電力自給率相對較高，業績彈性較大的公司，更有可能從中受益。建議關注：焦作萬方（000612）、中孚實業（600595）。此外，由於電力成本上升的趨勢長期存在，電力資源相對豐富的地區比較優勢會愈發明顯，資源優勢具備轉化為生産企業成本優勢的潛在空間。因此，長期來看，地處這類地區的企業相對成本優勢會逐漸上升。

　　建議關注：雲鋁股份（000807）、新疆眾和（600888）。

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