金百臨：絡繹不絕的新做空動能抑制反彈預期

　　昨日A股市場出現了震蕩中重心有所下移的趨勢，上證指數的日K線圖趨於惡劣。不過，幸運的是，昨日滬深兩市在尾盤略有買盤的介入，給多頭帶來了一縷希望，那麼，如何看待這一走勢呢？

　　對於昨日A股市場的走勢來説，其實在早盤一度有企穩彈升的態勢，不僅僅是因為外圍市場持續回升所帶來的較佳的反彈氛圍，而且還因為水泥等行業景氣旺盛的板塊漲幅居前，得到了存量資金的認可。

　　但可惜的是，好景不長，市場出現了新的做空能量。一是突然出現的地産行業新的調控政策。據媒體報道稱，調控再升級，發改委對商品房實施反暴利規定。雖然這一政策較前期的限購令等信息來説，並不會産生更為深刻的影響。但這畢竟向市場傳遞出地産行業目前的調控政策並未鬆懈。這也得到了海南意欲取消限購令政策的澄清報道等諸多信息的佐證。在此背景下，地産股在昨日突然殺跌，萬科A、保利地産等地産龍頭股的日K線圖也漸趨惡劣，大盤趨勢隨之惡化起來。

　　二是B股行情在前期一直相對強硬，但昨日卻出現了暴跌的走勢，尤其是午市後，上證B指的跌幅一度達到6%。對此，市場眾説紛蕓，既有關於國際板漸行漸近且不會對B股進行新定位的分析，也有關於對央企外匯投資進行清理的分析等，不一而足。不管是什麼樣的因素，B股的急跌使得一直處於恐慌心態中的投資者再度感受到調整的寒意，故殺跌盤也是迅速涌入，大盤隨之急跌。

　　企穩可期，空間有限

　　不過，多頭也有一個相對樂觀的做多興奮點，那就是美聯儲將召開會議，不僅僅涉及到量化寬鬆政策是否延續，而且還可能會對美元的利率走向展開討論。而就目前美元的走向來看，似乎美元貶值的趨勢難以改變，這自然會成為多頭一個做多的底氣源泉，因為一旦美元貶值趨勢延續，意味著國際大宗商品期貨市場將再展見雲，這必然會對A股市場的資源股形成新的促動作用。而目前資源股調整力度較大，因此，一旦有了新的題材催化劑，有利於資源股出現強勁的反彈趨勢。

　　與此同時，近期空軍陣營的小盤股在近期有可能會出現較大的分歧，部分調整力度大且成長前景樂觀的小盤股或將企穩反彈。畢竟此類個股經過近期持續調整之後，基於2011年的業績預測，目前的動態市盈率已迅速降至30倍以下，考慮到這些小盤股所背靠的産業符合我國産業結構的調整方向、人類的發展方向等因素，如此的市盈率就有點低估了，故有望吸引新增資金的買盤介入，比如説環保股的永清環保、天立環保，醫療器械股的新華醫療、東富龍等，這無疑將削弱空頭的反攻能量。

　　更為重要的是，目前全球經濟依然樂觀，我國經濟增長趨勢更為強勁，這就意味著銀行股、煤炭股等低估值市盈率的品種難有大的調整空間。而且，持續加息所帶來的息差擴張有利於銀行股的業績回升趨勢，而煤炭股也因為目前煤價較國際煤價有100元/噸的差價，這些因素的存在也就意味著上證指數的持續下跌缺乏足夠的想象空間。既如此，不排除多頭在本週四展開反撲。只是由於量能萎縮等因素的存在，反彈空間不易樂觀罷了。

　　兩個思路尋找短線機會

　　因此，在操作中，建議投資者不易盲目加大倉位，操作也不易頻繁。只是對於一些倉位較輕的投資者，可考慮中長線建倉的契機，一是行業景氣依然高度樂觀的品種，尤其是一些供應萎縮的行業內的龍頭品種，比如説亞泰集團、東北制藥、江西水泥、華新水泥、巨化股份等。

　　二是調整充分，短線面臨著一定反彈契機的品種，比如説資源股的廈門鎢業、辰州礦業、雲南鍺業等，尤其是辰州礦業，一季度業績爆髮式增長顯示出産品價格上漲所帶來的業績彈性，短線的機會更大一些。另外，對行業成長性確定的一些小盤股也可跟蹤，比如説東富龍、永清環保、特銳德、臺基股份等。