機構全面看多鋼鐵股 9股機會仍存

    鋼鐵股開始啟動 後市全面看多

    我們將鋼鐵評級調升為“買入”，主要原因包括：1、鋼鐵行業本身存在超預期的因素，股價有上漲的需求；2、由於産業轉移帶來了一輪經濟週期，在信貸總體偏緊以及資源估值高企的情況下，市場風格正在向中游轉移，鋼鐵屬於中游的典型；3、進入2月份後，鋼價出現下滑，但産能利用率依然保持高位，説明在價格下滑後，企業無視産量高企依然保持積極的生産，這使得未來有兩類趨勢：一是下游需求能保持強勁的狀態，但意味著價格將受制于産能瓶頸快速上漲；二是若下游需求不足，則價格持續走低。我們認為目前的傳統需求旺季仍未到來，前一種為大概率事件，甚至為必然事件。4、雖然産能的絕對值仍大於需求，但僅比較供需的變化量，行業即存在上漲的需求。

    我們全面看多鋼鐵行業的理由在於：1、鋼鐵産能未來兩年增加有限，但礦石産能和下游需求均快速增加，而且可持續。2、鋼鐵利潤將出現可持續的上漲。可持續的需求增加以及産能的有限增加（産能利用率已經達到近95%）意味著將迎來一輪行業週期，而産業競爭格局的改變將保證鋼鐵行業在産業鏈的利潤佔比，甚至佔比存在上升的可能性。所以我們認為鋼鐵利潤將出現上漲，且這種上漲持續是可持續性的。

    鋼鐵股目前屬於啟動階段，考慮股價彈性、業績彈性和比較估值，建議關注八一鋼鐵（600581）、新鋼股份（600782）和萊鋼股份（600102）（停牌中，但可以看長期）。