房地産引爆反彈行情 估值水平徘徊低位

　　昨日，地産板塊集體爆發，整體漲幅達3.01%，資金凈流入達到28.49億元。分析人士指出，目前房地産股的估值已經接近底部，充分反映了樓價下跌的預期。而隨著房地産的進一步調控和政策落實，或將導致加速保障房的建設，地産股業務範圍也將得到拓展。

　　房地産板塊昨日領漲23個申銀萬國一級行業板塊，整體漲幅達3.01%。58個概念板塊中，保障性住房板塊漲3.35%居第一。資金流向上，統計顯示，房地産板塊流入金額為28.49億元，資金凈流量居板塊之首。

　　其中，天房發展（600322）（600322.SH）、嘉凱城（000918）（000918.SZ）、信達地産（600657）（600657.SH）紛紛漲停，中天城投（000540）（000540.SZ）漲8.29%，廣宇發展（000537）（000537.SZ） 漲7.24%、北京城建（600266）（600266.SH） 漲7.14%、中國寶安（000009）（000009.SZ）漲7.04%。

　　消息面上，國家發改委22日發佈《商品房銷售明碼標價規定》明確，今年5月1日起，商品房銷售實行一套一標價。另據媒體報道稱，新“國八條”出臺接近兩月之際，國務院近期派出八個調查組，分赴全國各地對先前出臺的樓市調控效果進行摸底。

　　國信證券的分析師認為，目前地産股股價已反映了對基本面較悲觀的預期，估值水平徘徊在低位。這種以行政手段主導的史上最嚴厲的調控造就的週期不會太長，如果量價齊跌、政策鬆動，地産股將迎來政策轉向帶來的趨勢性機會。

　　渤海證券分析師陳慧也認為，從近期已公佈年報的房地産上市公司的情況來看，一線地産商2010年對應市盈率僅12倍左右，考慮2011年的業績預期情況，其市盈率則為10倍左右。房地産當前的估值水平基本反映了調控政策帶來的悲觀預期，向下調整空間不大，具有一定的估值優勢。並較為看好具有規模優勢和資金優勢的一線地産公司，以及受調控政策影響較小的園區開發類企業。

　　就房地産行業看，國信證券認為，短週期內行業還將承受政策調控。行業的短週期都是由政策引起的。政府通過貨幣政策、利率政策、土地政策、稅收政策和行政調控等方式干預整個行業。預計未來行業政策基調仍將趨緊，並認為在房價沒有出現明顯下跌的情況下，政策不會鬆動。