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　　小商品城：期待義烏國際貿易改革試點的突破

　　投資要點：

　　今日，公司公告《浙江省義烏市國際貿易綜合改革試點總體方案》獲國務院批復。義烏市場未來發展已經提升至國家戰略高度，這將進一步提升義烏市場的集聚、輻射和帶動能力，完善貿易服務平臺的功能。

　　《方案》將促進義烏市場在國際貿易中的平臺作用。《方案》提出了建立新型貿易方式、優化出口商品結構、加強義烏市場建設、探索現代流通新方式、推動産業轉型升級、開拓國際市場、加快"走出去"步伐、推動內外貿一體化發展、應對國際貿易摩擦和壁壘等9方面試點主要任務，進一步提出了優化國際貿易發展環境、健全金融機構體系和新型公共服務體系等6方面保障措施。

　　我們預計義烏國際貿易綜合改革可能將主要涉及物流、金融服務和稅收等方面。此次方案內容屬於綱領性，相關專項方案等細項內容尚待浙江省人民市政府研究後組織實施。發展改革委將會同商務部、海關總署等部門對義烏市國際貿易綜合改革試點的指導和協調推進。我們預計改革內容主要涉及物流、金融服務和稅收等方面，比如為義烏小商品經營商戶提供融資渠道，提供稅收優惠，優化海關審批流程等等。這些舉措將吸引更多的中小企業進入義烏市場經營。

　　預計小商品城商鋪需求將更為旺盛，商位租金有望進一步提升。小商品城作為義烏市場商位經營者，將成為義烏國際貿易綜合改革試驗區試點的受益者之一。義烏小商品貿易繁榮，將使市場商位更為緊俏，這無疑是進一步打開公司擴張和商位租金上漲的空間，將帶動公司經營業績再上一個新臺階。

　　五區市場和篁園市場仍有部分商鋪待市場化招租。五區和篁園(1-5層)剩餘市場化招商商鋪分別有3859個和663個，按照I型商鋪面積(3.2*4.5)平米計算，公司還擁有商鋪面積6.5萬平米，待後續市場化招商。另篁園市場7樓8樓將定位於特色區域館，也是未來商鋪租賃的新增量。我們估算，公司現有市場化商鋪年租金7000-9000元/平米，預計後續招商租金很可能超過10000元/平米，將邁上新臺階。(申銀萬國)