週四最具爆發力六大牛股(名單)

　　西安飲食：食品生産基地建設與老字號擴張

　　2010年公司實現營業收入5.92億元，同比增長5.06%；營業利潤1,362萬元，同比下降79.83%；歸屬母公司凈利潤3,440萬元，同比下降26.82%；每股收益0.17元。

　　非經常性損益導致公司利潤波動。公司營業利潤下降源自投資收益同比減少99.43%，2009年轉讓全資子公司西安西京國際飯店獲得投資收益所致；公司凈利潤降幅小于營業利潤降幅的原因是公司營業外收入增加，分公司西安飯莊收到和平店拆遷補償3,701萬元。

　　公司毛利率基本保持穩定。公司重點抓好強勢品牌的規模化發展、特色店的低成本網點擴張、單一特色品種的大眾連鎖化發展三個層次，制定了《老字號發展年度計劃》，其中上萬平米的大型旗艦店老孫家招商局店順利開業，成為全國規模最大、檔次最高的大型清真餐飲企業。公司綜合毛利率為59.00%，同比下降1.86個百分點。

　　銷售費用率提升，管理和財務費用率下降。報告期內公司産生的銷售費用為26,514萬元，同比增長9.7%，銷售費用率為44.78%，同比增加1.89個百分點。管理費用3,340萬元，同比下降2.81%，管理費用率為5.64%，同比減少0.46個百分點。

　　財務費用707萬元，同比下降65.77%，財務費用率為1.19%，同比減少2.47個百分點。

　　公司綠色食品生産基地與老字號擴張需要資金。

　　1、綠色食品生産基地。西安飲食綠色食品生産基地總面積11834平方米，已經投入使用，工業化食品生産將是公司今後主業發展的重要方向。項目的建設將會降低公司工業化食品的生産成本，大幅增加工業化食品的産量。預計成熟後每年可實現營業收入9000萬元，凈利潤1160萬元。此外，公司將西安飯莊食品、德發長食品、老孫家食品科研三個單位的資産、人員、經營場所整體併入聯合食品分公司。

　　2、老字號擴張。全年共發展老字號網點20多個，完成老字號大型更新改造項目10個。2011年全公司計劃開設5000平米以上的大型旗艦店1-2個，500-5000平米的中型特色店6-8個，100-500平米的單一品種連鎖店20-30個。公司受益於西鹹新區的建設。為了著力打造西安國際化大都市，陜西省政府決定設立西鹹新區，確定範圍為西安和咸陽兩市接合部，以渭河為中軸線，西起規劃中的西鹹環線，東至涇渭交匯口，東西橫貫50公里、南北擴展5至10公里的整體板塊。2010-2015年為啟動實施階段，實現生産總值比2009年翻兩番，達到600億元左右；2016-2020年為全面提升階段，實現生産總值比2015年再翻一番，達到1500億元左右。西安的城市化進程將加速，公司是老字號餐飲企業龍頭，將受益於西鹹新區的建設。

　　鄭西高鐵開通，為公司帶來更多顧客。鄭西高速鐵路客運專線已正式運行，從鄭州到西安僅用時1小時48分鐘，最高時速達350公里，兩小時旅遊圈不僅改變了鄭州、洛陽、三門峽、西安之間的旅遊格局，直接提升了河南、陜西在國際上的旅遊形象，更實現了我國以大中原旅遊和大黃河旅遊線為主的"中國核心歷史文化"旅遊圈。高速鐵路的開通有望為公司帶來更多的顧客。

　　公司受益於世園會。西安世界園藝博覽會將於2011年4月28日開幕，假定旅遊人次仍然按照30%增長，達到6800萬人次；預計2011年西安世園會參觀遊客1200萬人次，實現旅遊收入8.5億元，則人均旅遊消費增長71元，達到850元；預計2011年西安旅遊收入達到578億元，增長42%。

　　盈利預測與風險提示：預計公司2011年至2013年每股收益為0.22元、0.28元和0.29元。以2月25日收盤價12.45元計算，對應動態市盈率為56倍、45倍和43倍，維持公司"增持"的投資評級。提示世園會利好兌現的風險。(天相投資)