交行:節後食品價格回落將促CPI小幅回落

　　新華網上海３月１日電（記者王濤）交通銀行金融研究中心２月２８日測算，預計２月份全國居民消費價格指數（ＣＰＩ）同比增幅為４．６％左右，漲幅相比１月份將有所回落。根據農業部和商務部的監測數據，春節過後食品價格開始有所回落，特別是蔬菜價格回落幅度較大。同時，２月份翹尾因素相比１月份下降超過一個百分點。

　　“２０１１年尤其是上半年我國物價上漲的壓力仍然較大，推動物價上行的因素較多，通貨膨脹風險不容忽視。”交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉表示。

　　唐建偉認為，農産品價格上漲壓力仍在，近期由於北方乾旱導致的糧食上漲預期持續增強，加上國際糧價上漲的傳導效應，國內糧價上漲的壓力增大，棉花等非食用農産品價格也面臨持續價格上漲壓力，而春節後各地出現的用工荒表明勞動力成本上升已經成為長期趨勢。另外，近期原油等國際大宗商品價格快速上漲也增大了輸入性通貨膨脹的壓力。

　　不過，２０１１年物價下拉的因素同樣存在，下半年物價快速上漲的趨勢應該能夠得到有效控制，全年物價上漲將呈現前高後低走勢。

　　唐建偉分析，從價格運行週期性來看，近十年來，前三次物價上漲週期持續的時間都在２５個月左右，此輪物價上漲到目前為止已經持續了近２０個月，預期年中之後物價漲幅將有所回落。

　　從狹義貨幣供應量（Ｍ１）增速與物價的歷史相關性分析來看，當Ｍ１增速迅速上升時，物價會在三到四個季度後出現明顯的上升；而Ｍ１增速如果出現回落，之後物價也會明顯回落，時滯大概也是三到四個季度。Ｍ１增速在去年的第一季度已經開始出現急劇的回落。

　　此外，政府對通脹的治理政策多管齊下，宏觀調控政策也在不斷的完善之中。從已有的干預政策來看，之前政府已經建立了糧食、食糖、豬肉等多項農産品收儲制度，也足以熨平價格波動。