早盤綜述：在反彈中適度降低倉位 關注造紙板塊

一、大盤綜述

　　週三兩市橫盤震蕩，收盤實現上漲，新三板概念股走強，權重股則繼續疲軟。股指期貨弱于現貨市場，兩市低開，全日在開盤價附近窄幅波動，滬指全日振幅1.03%，午後創全日最高2868.48點後一度跳水，尾盤回升，終以紅盤報收。滬指收盤報2862.63點，漲0.25%；深成指收盤報12492.71點，漲0.16%；中小板綜指漲1.05%；創業板指數漲2.37%；滬深300指數收盤報3174.74點，漲0.35%，股指期貨IF1103合約收盤為3175.2，跌0.45%。兩市成交大幅萎縮，滬市成交金額1390億元，深市成交金額1068億元。

　　盤面觀察，市場逾七成個股上漲，非ST個股漲停17隻，新三板概念活躍，張江高科（600895）、蘇州高新（600736）、海泰發展（600082）、東湖高新（600133）、魯信高新（600783）漲停。行業板塊近乎全漲，僅水泥、農林牧漁板塊下跌，開發區、造紙、儀器儀錶、發電設備、化工、電子元器件等板塊漲幅居前。儀器儀錶股活躍，威爾泰（002058）、鳳凰光學（600071）、自儀股份（600848）漲停。權重股繼續疲軟，中國石油（601857）跌1.21%，中國石化（600028）跌2.06%，中國平安（601318）跌0.63%，海螺水泥（600585）跌3.59%。創業板大漲，金通靈（300091）漲停。中小板強于大盤，精誠銅業（002171）、榮盛石化（002493）等漲停。

　　技術上兩市股指縮量震蕩，滬指尾盤拉升，勉強翻紅，題材股活躍抵銷權重股疲弱，多空暫時平衡，但下方支撐還有待確認。技術指標MACD指標紅柱繼續縮短，顯示調整將延續；KDJ指標向下發散，向下壓力猶存；布林線開口趨勢停止，後市走勢趨向震蕩。總體而言，當前新興市場所暴露出的種種亂象，已經嚴重影響了新興市場國家資本定價的整體估值，國際資本或基於安全因素，以更快的速度從新興市場中撤離，這將給新興市場的發展帶來“雙重”打擊。中國雖然在經濟總量上已雄居世界第二，但無論是當前正在升溫的通貨膨脹，還是以行政手段來嚴控的房地産市場，都存在著較高的去泡沫化空間，境外資本對新興市場的悲觀預期，將是當前A股市場較大的系統性風險之一，整體上需要在反彈過程中適度降低倉位。熱點方面，關注人民幣升值大背景下造紙板塊的異動。

　　二、要聞解讀

　　（一）千億企業年金今年可入市

　　保部、銀監會、證監會、保監會23日聯合公佈了新修訂的《企業年金基金管理辦法》，5月1日正式實施。與2004年版的《企業年金基金管理試行辦法》相比，新《辦法》未對股票等權益類産品及股票基金、混合基金等的投資比例上限（30%）作調整，但是取消了對股票投資比例上限為20%的限制。這就意味著，未來股票投資比例上限最高可放寬到投資組合的30%。

　　[金融界簡評]：在國外市場中，企業年金是一直非常重要的投資力量，而我國在這方面由於發展較晚，而且限制較多，企業年金投資股票市場的比例非常少。目前我國企業年金規模正在逐年擴大，隨著企業年金投資股票比例的提升，市場將會迎來更多的新鮮血液，對於股市來説屬於利好。

　　（二）紐約油價23日盤中破百

　　由於北非重要産油國利比亞暴力衝突升級，國際油價23日繼續飆升，紐約市場油價盤中衝破每桶100美元，倫敦市場油價突破每桶110美元。當天，利比亞暴力衝突繼續升級，市場擔心該國石油生産基礎設施將受到損壞，石油供應或將長期中斷。紐約油價因此獲得上漲動力，並在盤中破百，為2008年10月以來首次衝上三位數。

　　[金融界簡評] ：繼布倫特原油破百之後，美原油期貨4月合約昨最高探至98.48美元，離100美元大關只有不到2美元距離，高企的油價對脆弱的全球經濟帶來的衝擊也是引發股市動蕩的一個重要因素。

　　（三）發改委:2010年國家規劃佈局內重點軟體企業名單公佈

　　為貫徹落實國務院頒布的《鼓勵軟體産業和集成電路産業發展的若干政策》（國發[2000]18號），鼓勵並推動重點軟體企業加快發展，根據《國家規劃佈局內重點軟體企業認定管理辦法》（發改高技[2005] 2669號），經研究，國家發展改革委、工業和信息化部、商務部、國家稅務總局聯合審核認定了2010年度國家規劃佈局內重點軟體企業（名單附後），現予以公佈。

　　[金融界簡評]：根據財政部相關文件的規定，國家規劃佈局內重點軟體企業當年未享受低於10%的稅率優惠的，減按10%的稅率徵收企業所得稅，發改委公佈的重點軟體企業名單中包括用友軟體、四維圖新、神州泰嶽等上市公司，投資者可以重點關注這類上市公司。

　　（四）尿素價格年內已上漲8%

　　23日，國內各主要尿素市場的報價均突破2000元/噸，較1月份1850元/噸上漲8%以上，其他化肥品種的價格也均強勁支持。作為氮肥的主要品種——尿素的新一波行情已經來臨。23日，隨著天氣轉暖，終端用戶採貨者逐漸增加，遼寧地區尿素廠家預收款報價2050元/噸；遼河及魯西市場批發價在2100-2120元/噸左右，遼寧外省貨源報價到2050-2070元/噸左右。

　　[金融界簡評]：隨著糧食價格上漲和農民種糧積極性的提高，化肥的需求出現增加，這是導致尿素價格上漲的原因之一，另外成本價格上漲是尿素漲價的內在原因，尿素生産企業迫切需要通過漲價轉移部分成本，這對於化肥生産企業構成利好，因此農業化肥行業的投資機會值得關注。

　　（五）美股連續第二個交易日大幅下跌

　　受利比亞局勢導致油價繼續飆升以及惠普業績預報不及預期，美股週三連續第二個交易日大幅下跌。截至收盤，道瓊斯工業平均指數下跌了107.01點，收報12105.78點，跌幅為0.88%。道指盤中最低下跌了150點。納斯達克綜合指數下跌了33.43點，收報2722.99點，跌幅為1.21%；標準普爾500指數下跌了8.04點，收報1307.40點，跌幅為0.61%。

　　[金融界簡評]：目前來看地緣政治依然主導著全球資本市場，隨著利比亞等非洲及中東國家政治局勢動蕩的加劇，市場風險規避情緒不斷升溫，國際黃金及原油價格急速飆升，全球股票市場大多出現大幅下跌，美股的連續下挫印證了投資者的避險心態。