破發潮放緩 2月新股發行市盈率環比降兩成

　　春節後，新股發行節奏並未隨著上月破發潮的涌現而放緩，截至昨日的招股公告，2月已有23隻新股發行，發行市盈率算術平均值為55.99倍，與1月份平均72.91倍的市盈率相比，降幅逾兩成。

　　自2009年9月創業板開閘以來，兩市已發行新股495隻，上市公司家數迅速擴容。從各板塊分佈來看，創業板184家，中小板269家，主板42家。從2009年12月至今年2月，已連續15個月新股發行家數在20家（含）以上，去年12月及今年1月兩市分別發行36隻和35隻新股，屬於歷史上發行最為密集的兩個月，同時也迎來了較為猛烈的破發潮，1月上市的31隻新股中，過半數首日破發。

　　雖然本月新股發行扎堆情況不減，但統計發現，平均市盈率較上兩月已有明顯下降。2月發行的23隻新股中，14隻公佈了發行價格及市盈率，發行市盈率算術平均值為55.99倍，這與1月平均72.91倍、2010年12月平均75.88倍相比，降幅超過兩成。自2009年9月以來，創業板平均發行市盈率為70.20倍，中小板為54.55倍，主板為45.32倍，創業板公司高成長性與股本擴張預期，催生其高股價和高發行市盈率。

　　統計發現，不同行業新股市盈率具有較大差距。2009年9月以來的新股中，金融保險業平均發行市盈率最低，僅為27.88倍；其次為房地産行業，36.18倍；排名第三的為交通運輸業，平均市盈率38.94倍，除這三個行業外，其餘均超過40倍。22個證監會大行業中，10個行業新股平均發行市盈率超過60倍，佔比近半。其中，其他製造業、採掘業均突破70倍，傳播與文化産業、電子、信息技術行業平均市盈率也均在65倍以上。

　　從個股發行情況看，486隻個股中，16隻發行市盈率超過100倍，除一隻為中小板外，其餘均屬於創業板個股。另外，發行市盈率低於40倍的個股共57隻，佔比僅為一成。

　　目前，上市未滿三個月，網下配售部分尚未解禁的個股共94隻，其中，32隻已破發。儘管春節後大盤節節攀升，幾乎呈現全面上揚態勢，但仍有7隻個股破發幅度超過一成。與之相比，一批個股未受破發潮影響，9隻收盤較發行價溢價幅度達50%以上，並且，海南橡膠、光正鋼構漲幅超過1倍。隨著大盤轉暖，昨日上市的新股均有不錯表現，收盤漲幅普遍超過20%，在1月破發股蔓延的形勢下，節後7隻新股上市首日的良好表現似乎又給打新者吃了一顆定心丸。（李千）