印度叫囂施壓人民幣外資看空亞洲

　　印度呼應美國向人民幣施壓

　　人民幣兌美元匯率收穫兔年首個新高

　　通脹逼人 升值加息並肩而行

　　美股創新高無人喝彩 加息陰影籠罩亞洲股市

　　據外電報道，繼美國財長蓋特納出訪巴西呼籲美巴兩國聯手敦促人民幣升值後，印度央行行長蘇巴拉奧8日也表達了同樣意願。有分析指出，二十國集團財長和央行行長會議將於本月18日-19日在法國舉行，匯率問題可能在上述國家的推動下再次成為焦點。

　　據印度亞洲通訊社報道，蘇巴拉奧8日在印度賴布爾市向賴布爾管理學院的學生介紹央行工作時指出，過去10年中印兩國的貿易額激增5倍，但中國對印出口是印度對華出口的10倍，“這肯定對中國有利”，並稱“中國保持人民幣幣值較低，在某種程度上損害了印度的利益”。

　　與此相互呼應的是，印度貿易部長夏爾瑪去年年底時指出，印度對與中國的貿易逆差表示擔憂，希望創建一種機制，能讓印度企業更多的進入中國市場。

　　巧合的是，美國財政部長蓋特納7日敦促巴西財政部長曼特加遊説中國，讓人民幣進一步升值，外界普遍認為，巴西即將加入到施壓人民幣升值的陣營。蓋特納對曼特加説，與對於美國一樣，人民幣“幣值低估”對於巴西也同樣是個大問題。他説，其他新興經濟體維持“低估的匯率”，放大了巴西的資本流入問題，並使得巴西具有彈性的匯率承擔了“不相稱的”資本流入壓力。對此，巴西方面並未公開作出回應。曼特加只是表示，巴西反對匯率操縱。此前，巴西一直公開指責美國不負責任的量化貨幣政策給巴西等國家帶來了熱錢和本幣升值等諸多難題。有當地媒體引述巴西官員的話報道稱，在施壓人民幣升值問題上，加入美國的行動不會減弱巴西對美國貨幣政策的不滿。

　　也有分析指出，巴西政府出於改善貿易狀況的目的，對人民幣升值施壓的動機明顯。儘管兩國去年雙邊貿易額達到562億美元，巴西對中國去年貿易順差高達50億美元，但順差主要得益於去年鐵礦石價格大漲。統計數字顯示，巴西四成鐵礦石出口到中國。而令巴西政府擔憂的是，自2005年以來，中國産品進口量增加了4倍，巴西一些本土製造企業抱怨受到了衝擊。

　　此外，作為敲打人民幣匯率的“排頭兵”，美國近日也公佈了最新一期國際匯率報告。根據這份由美國財政部發佈的最新報告認為，中國並不符合“匯率操縱國的定義”。但在對人民幣匯率問題的措辭上，美方的報告依然相當強硬。美財政部在4日的報告中稱，人民幣匯率被“嚴重低估”，而在去年7月的前一份報告中僅用了“低估”一詞。分析人士注意到，美國可能希望通過類似的外交行動造勢，以期在兩周後的G 20(二十國集團)財長和央行行長會議上達成美國希望的結果。

　　不過，根據聯合國貿易和發展會議(貿發會議)上個月在日內瓦公佈最新研究報告稱，以單位勞動成本計，人民幣實際有效匯率自1995年來累計升值近一倍，當前幣值未被低估。另據統計數字顯示，2010年6月19日中國人民銀行宣佈進一步推進人民幣匯率形成機制改革以來，人民幣小幅升值，雙向浮動特徵明顯，匯率彈性顯著增強。以中間價為計，目前人民幣對美元匯率升值幅度已超過3%。

　　人民幣兌美元匯率收穫兔年首個新高

　　春節長假歸來的首個交易日，人民幣匯率再度刷新2005年匯改以來的高位紀錄。據中國外匯交易中心公佈，2月9日美元兌人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.5850元，較前一交易日下跌10個基點，再創匯改以來新低。　　春節長假歸來的首個交易日，人民幣匯率再度刷新2005年匯改以來的高位紀錄。據中國外匯交易中心公佈，2月9日美元兌人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.5850元，較前一交易日下跌10個基點，再創匯改以來新低。

　　詢價交易方面，在當日中間價設低的帶動下，銀行間美元兌人民幣即期匯價低開于6.5820，低於前一交易日收盤價118個基點，距離前期低點6.5808隻有12個基點的差距，不過盤中該匯價沒有繼續下行，反而于午後迅速收復失地，終盤收報6.5938，與前一交易日持平。

　　從中間價來看，人民幣在經歷了年初的快速升值後，波動幅度已大為收斂，但小步伐迭創新高的走勢卻指明了2011年升值的大趨勢。有分析人士表示，短期利率調整降低了匯率調整的必要性，但從經濟增長與抵禦輸入通脹的角度出發，未來人民幣仍會繼續升值。（張勤峰）

　　通脹逼人 升值加息並肩而行

　　中國年味還未散盡，央行加息的消息便成了頭號新聞。而春節假期後的第一個交易日，人民幣也繼續升值。

　　出於對通脹的預期，國內分析人士認為央行還將進一步收緊政策，而面對國內的通脹壓力與外部的國際環境，人民幣更是步履維艱。分析人士認為升值可能也是抑制通脹的手段。

　　對抗通脹或有難度

　　中國人民銀行週二晚間宣佈了上調存貸款基準利率的消息，也是2008年金融危機以來首次上調活期存款利率，調整通脹預期被指是加息的主要目的，同時多數市場人士也預計，中國1月份CPI同比增幅可能創新高。

　　早有分析人士指出，在國內收緊政策的背景下，再加上人民幣資本項目的逐步開放，人民幣很可能加速升值以抑制輸入型通脹。而昨日，外匯交易中心公佈的人民幣對美元中間價為6.5850，比2月1日的中間價上漲10個基點，為2005年7月匯改以來的新高。

　　中國央行去年六次上調存款準備金率，今年年初再次上調存款準備金率；去年10月三年來首次升息，並連續升息兩次，本週二再度升息；與此同時，人民幣對美元的中間價也在2010年底以及2011年年初出現過快速的單邊升值走勢。數據顯示，2010年11月CPI同比增長5.1%，為兩年多來的最高增幅，12月增幅則小降至4.6%。此外，媒體調查結果顯示，中國2011年1月CPI可能繼續創新高達5.3%。

　　分析人士認為，為了緩和國內的通脹壓力，中國央行在今年還將繼續加息，年內可能有3~4次利率調整，存款準備金率年末可能上調至23%左右，同時人民幣也將加速升值以降低進口産品價格，全年升幅可能達到5%以上。

　　但升值對於抑制通脹的效果始終受到質疑。

　　招商銀行(600036,股吧)的分析師劉東亮對記者表示，加息會導致人民幣資産吸引力上升，但是近期連續的加息和上調存款準備金率，可能會讓央行的匯率決策進入觀察期。同時他還指出，受北方旱情的影響，國內的通脹局面可能很難得到有效抑制。

　　而平安證券固定收益部的執行副總監石磊也指出，國內農産品價格的持續上升是此次加息的主要誘因之一，他同時強調，受北方乾旱影響，2011年夏糧堪憂，農産品價格上漲預期加大，如果利率水平不提高，資金再次進入農産品市場炒作推高農産品價格的局面難以避免。

　　自2010年6月人民幣重啟匯改以來，人民幣對美元已升值約3.72%，自2005年7月以來的累計升幅則約為23.16%。

　　外部壓力仍存

　　1月中國高層的訪美行程受到廣泛關注，儘管很多人強調短期事件對人民幣的整體走勢影響並不大，但人民幣對美元匯率的話題也在那時“火”了一把。

　　而在訪美這件大事過後，中美在匯率上的氣氛有了一些好的轉變。比如，美國財政部上週五公佈了被多次延遲的半年度報告，並在報告中拒絕將中國列為匯率操縱國。

　　劉東亮對記者表示，在人民幣匯率的問題上，中美的會談也許取得了一定的成果，因此國際壓力近期可能不會特別強烈。

　　但壓力仍然是存在的。美國財政部在報告中指出，沒有足夠的證據表明中國有意操縱匯率，因此拒絕將中國列入匯率操縱國的行列；但同時也稱人民幣幣值仍舊被嚴重低估，應當允許其以更快的步伐升值。

　　同時，美國財長蓋特納在會見巴西財政部長曼特加時表示，人民幣匯率低估給巴西帶來的問題和美國一樣嚴重，敦促巴西説服中國修正這種情況。

　　國際匯市受影響較小

　　中國再次加息的政策對國際匯市的影響昨日看來相對較小。

　　與中國經濟及政策聯絡較緊密的澳元昨日堅守在1.01上方，可見加息的消息並未對匯率造成太大衝擊。而之前中國加息的消息都曾造成澳元匯率的下滑，因為投資者認為中國收緊政策可能令中國對大宗商品的需求減少，這對商品及商品貨幣不利。

　　因為澳大利亞遭受水患，澳元在中國春節前表現不佳，但昨日公佈的澳大利亞2月Westpac消費者信心指數從1月份的104.6升至106.6，顯示昆士蘭州洪災並未對當地經濟信心造成明顯影響，該數據支持澳元小幅走高。

　　歐元兌美元仍維持在1.36之上，市場對歐盟解決債務危機的良好預期有助於支撐歐元匯價，而由於市場的樂觀情緒並未因中國的加息消息而受挫，美元、瑞郎等避險貨幣處於跌勢。

　　美股創新高無人喝彩 加息陰影籠罩亞洲股市

　　上海證券報 ⊙記者 朱周良 ○編輯 朱賢佳

　　近幾個月來全球股市“東方不亮西方亮”的格局仍在延續。儘管美股週二連續第七天上漲並創兩年半來的新高，但週三的亞太市場卻怎麼也“樂不起來”。中國再次加息燃起的廣泛緊縮擔憂，令地區股市週三跌聲一片。新興市場跌勢尤其明顯，跌幅普遍超過1%。個股中，出口和資源股跌勢明顯，投資人擔心，加息可能影響到中國對相關商品的需求。

　　股市表現冰火兩重天

　　9日東京尾盤，MSCI亞太指數跌1%，超過三分之二的個股下跌。週三的跌幅可能創下自1月20日以來之最。剔除日本之外的MSCI亞太指數則跌了0.8%，表明跌幅主要出自亞洲的新興市場。

　　具體到單個市場，新興市場普遍跌幅較大。其中，港股收盤下挫1.4%，恒指報23164點，進入兔年以來連跌三天。台北股市當天收盤也大跌1.2%，臺積電和鴻海等電子類出口股大跌。

　　韓國股市收跌1.2%。此外，印度、泰國、印尼、菲律賓以及新加坡等股市也紛紛大幅下跌，跌幅普遍接近或是超過1%。

　　相比新興市場，亞洲發達股市的表現則十分強硬，部分股市甚至逆勢收高。日本股市週三高開低走，盤中一度觸及九個月新高，但尾盤收低，不過跌幅僅為0.2%。而澳大利亞股市則收高0.3%，為連續第六天上漲。新西蘭股市也小幅收高。

　　而在亞洲以外，發達市場近期的表現更是可以用“強悍”來形容。週二，美股延續著慢牛行情，道指收漲0.6%，為連續第七天走高，並創下2008年6月16日以來的最高收盤價。道指也就此創下2010年7月以來的連續上漲時間最長紀錄。

　　歐洲三大股市週二也全線收高，漲幅在0.4%至0.7%不等。週三開盤後，主要股市漲跌互現，表現溫和。

　　擔心中國需求受影響

　　從全球來看，新興市場的表現也相對較弱。MSCI新興市場指數週三亞洲尾盤跌0.7%，為連續第五個交易日下跌。今年迄今，MSCI新興市場指數已累計下跌近3%，而覆蓋主要發達市場的MSCI世界指數同期則上漲5%。

　　三星證券的一位基金經理人表示，投資人明顯是在擔心通脹會推高利率，進而使得流入新興市場的流動性減少。他表示，一些投資者已經在調整資産配置，將部分資金投入發達市場。

　　從週三亞洲市場的個股表現看，現代汽車等被視為較為倚重中國市場的公司股價跌幅明顯，超過兩成銷售額來自中國市場的日本小松製作所股價週三大跌近2%。

　　澳大利亞Paradice投資公司的基金經理裏奧頓表示，一些市場人士擔心，如果中國進一步收緊貨幣政策，來自中國的需求可能降溫。新韓投資的一位分析師則表示，中國此次加息其實早在市場預期之中，但投資人還是在消息出臺後借機拋售與中國需求相關的個股。

　　資源股也表現疲軟。受到中國加息影響，銅、農産品等商品價格週三紛紛出現回調，給相關個股的股價帶來壓力。

　　業內人士指出，至少在短期內，投資人對於中國、印度等經濟體進一步收緊貨幣政策仍有較高的預期。未來資産的策略師威爾弗萊德表示，中國近期的加息舉措，為其他亞洲經濟體提供了進一步的加息空間。他認為，短期內，本地區股市會對加息作出負面反應。

　　外資繼續看空亞洲

　　分析人士注意到，當前，全球貨幣政策走向呈現“冰火兩重天”的態勢。在以美日歐為代表的發達市場，決策者仍在堅定地繼續推行超寬鬆的貨幣政策；但在新興市場特別是亞洲不少經濟體，央行卻已開始疲於應對日漸上升的通脹率和通脹預期。

　　上周，印尼啟動了久違的加息，將利率上調25個基點，至6.75%。在那之前，印尼連續17次都宣佈維持利率在6.5%的紀錄低點不變。國際貨幣基金組織（IMF）已多次警告説，印尼央行必須馬上加息，以阻止通脹加速。去年12月，印尼的通脹率達到6.96%，遠高於官方設定的目標上限。

　　另外，本週五開會的韓國央行也很可能連續第二個月宣佈加息。市場對加息的強烈預期，推動韓元兌美元匯價本週創下九個月高點。

　　在通脹壓力高企和利率趨於上升的背景下，外部投資人紛紛看空亞洲等新興市場的短期前景。

　　美銀美林的最新報告指出，截至2月3日的兩周時間裏，國際投資者已經從新興市場股票基金撤出102億美元的資金，僅在上周就撤出72億美元。相比之下，資金大幅流入發達國家市場，在截至2月3日的一週裏，各類發達市場股票基金共流入46億美元。

　　總部在美國的基金跟蹤研究機構TrimTabs的最新統計顯示，國際投資人對亞洲股市的看空情緒達到自去年7月以來的頂點。1月份，國際投資人從亞洲股票ETF資産累計凈贖回1.73億美元，而之前一個月的贖回額達到5.83億美元。具體來看，中國、印度、印尼等市場最不被看好。

　　霸菱資産的一位投資負責人基耶姆表示，他預計在未來幾個月中，發達市場的表現將繼續跑贏新興市場。但他也指出，在今年下半年，亞洲等新興股票市場有望捲土重來。