午後大幅跳水 兩大超級利空垂直打擊

　　今日消息面有：證監會兩大權力部門發行部、基金部的人事調整，正在引發證券市場的關注。這在去年下半年以來中央政府密集的人事調整背景下，顯得既正常而又不凡，因為所調整的部門涉及到了證監會這兩年的重要改革之一新股發行體制改革。

　　正在召開的重慶市"兩會"傳出消息，重慶市市長黃奇帆1月9日在政府工作報告中提出，"十二五"期間，重慶將加強財稅調節，開徵高檔商品房房産稅。重慶成為首個將"開徵商品房房産稅"寫入地方政府工作報告的城市。

　　據瞭望新聞週刊報道，據權威專家透露，近期將出臺的今年中央"一號文件"的主題將首次聚焦水利建設，這也將是中央"一號文件"連續第8年關注"三農"問題。該專家還透露，"一號文件"明確提出了"從土地出讓金中提取10%用於農田水利建設"。

　　中國證監會主席尚福林8日在"第十五屆中國資本市場論壇"上表示，創業板推出一年多來推動落實自主創新戰略、服務經濟轉型的內生功能日益顯現。當前及今後一個時期將從強化市場定位、健全制度規則、完善內在約束機制、加大監管力度等四方面入手，加大創業板改革創新力度，完善創業板支持科技創新的體制機制。

　　週一早盤集合競價滬指低開，盤面個股跌多漲少，地産股表現較為活躍，萬科、保利紛紛上漲。10點過後，兩市快速衝高，地産板塊一馬當先，滬指也強勢翻紅。盤面看，個股做多動能依然不強，臨近11點，滬指再度走弱，分時圖走出倒V字，量能極度萎縮，個股做多信心不足。午後，滬指加速下探，早盤領漲的地産股明顯多翻空。兩點半過後，大盤快速向下探底，跌幅接近50點，盤中跌破2800點。

　　盤面上看，今日A股市場雖然熱點較為突出，比如説晉億實業（601002）、博深工具（002282）等高鐵板塊，再比如説川潤股份（002272）等年報含權概念股，再比如説國統股份（002205）等水利股。但是，這些熱點並不是很熱，未能聚集起市場做多的能量。相反，市場的壓力較為相對突出，主要是基於兩個因素，一是大唐電信（600198）等估值高企的個股出現在跌幅榜前列，意味著科技股的市場基礎開始出現鬆動。二是搜于特（002503）等高價個股也出現在跌幅榜前列，這些信息進一步放大了市場的調整能量，故在操作中，建議投資者宜謹慎，不宜盲目追漲。

　　市場人士分析，股市今天算是遇到了真正比較大的利空，前有銀行缺錢向股民乞討，後有地産遭遇加大稅收盤剝，兩大行業都遭遇到寒冬，可以説股市最聽政府的話，調控房地産的政策沒有把房價降低，反而把股市裏的地産股票反復打擊，這難道就是傳説中的隔山打牛的功夫？

　　目前市場走勢比較離奇，不能悲觀也不能太樂觀，今年一季度，市場的最大變數來自通貨膨脹，最近一個月，國內的農産品價格受寒冷天氣影響出現較為明顯的回升，受此影響，未來一段時間，CPI較難看。春節前短線機會在於題材個股，通貨膨脹起碼是要考慮的。

　　中金公司：市場風險大幅下降 繼續看好低估值週期股

　　中金公司今日在其發佈的最新周策略研報中稱，新年以來隨著短期回購利率的回落，市場上因資金回籠帶來的風險已經大為下降。

　　就基本面分析，中金認為，從全年看，一季度市場資金面狀況相對更為寬鬆；從信貸角度看，全年信貸前高後低將是大概率事件；而從市場最為擔憂的通脹情況看，12月農産品批發價格指數環比和同比增速均有所回落，而去年春節前後三個月內農産品價格的大幅攀升使得今年1至2月的通脹翹尾因素向下趨勢明顯，因此儘管通脹總體上仍會維持高位，但春節前出現再創新高的可能仍較低；至於大宗商品，儘管11年上半年美國經濟增長可能超預期，但是由於目前各國普遍加強對期貨市場資金的管制以及資金回流美元等原因，其價格很難出現類似08年那樣的大幅飚漲。

　　就市場面分析，中金認為，A股投資者預期仍普遍較謹慎甚至偏悲觀，因此指數進一步大幅下跌的空間反而不大。而從資金配置講，存量資金倉位繼續挪向高估值中小股票的可用資金量已經很小，而新增資金又難以認同高位接盤這些高估值股票，因此打破這種僵持局面的最終結果更有可能是各板塊估值離散度的收斂。在這一思路指導下，中金認為一季度低估值且業績增長趨勢確定型較強的股票是首選的投資標的，諸如水泥機械和房地産等。

　　具體到板塊投資機會上，中金稱繼續看好房地産持續反彈的機會：

　　從基本面上看，一年多的房地産政策打壓並未改變房地産企業業績和現金流較好的狀況。而儘管各界大肆宣傳房地産將不再成為支柱産業，但實際上，目前房地産業對於支撐我國經濟發展、政府財政收入乃至居民消費的支柱地位仍在進一步提升。除了房地産建設對於投資的拉動外，本輪消費增長的幾大推動力，即政府消費的大幅增長、居民負債率的顯著提升和財産性收入佔可支配收入比重的不斷上升，其背後的根本邏輯支撐點仍是由於房地産價格的上揚。

　　據中金測算，目前大量房地産上市公司的市值已經跌至其土地儲備的清盤價值減去負債後的凈值以下，即便從實業資本投資的角度，這一價格也是非常具有投資吸引力的。

　　東北證券：房産稅確認致使股指短期承壓

　　上周是11年的第一週，股指窄幅震蕩、小幅上漲，上證綜指收于2838.8點，周漲幅為1.09%。而中小板以及創業板波動幅度較大，並且出現小幅下跌，中小板周跌幅為0.86%，創業板指為0.98%。盤面上，地産、交運設備、鋼鐵、等值錢跌幅較大的板塊出現上漲，而建築建材以及機械設備已連續兩周上漲，受美元指數快速上漲影響，有色金屬板塊未能延續之前強勢，出現調整，而金融板塊在週五出現快速上漲。

　　從年前困擾市場運行的資金面，在新年初始出現積極變化，銀行間隔夜拆借利率出現快速回落，信貸壓力得到緩解。此外，央行在公開市場也是連續八周出現凈投放，市場資金面壓力得到一定緩解。而另一方面，受季節性因素影響，物價自身上漲壓力較大，此外，今年南方部分地區的凍雨天氣再次來臨，這將在很大程度上支撐高物價的持續。這將繼續為央行執行穩健的貨幣政策增加砝碼，因此説，當前的資金面壓力緩解並不意味著貨幣政策的放鬆，在通脹壓力下，緊縮性政策仍將得以延續。

　　從消息面上看，近日銀監會主席劉明康表示，有必要提高對大型銀行的資本監管要求。此外，報道稱銀監會表示目前系統重要性銀行的具體名單正在確定中，除了已經被央行行長周小川點名的五大銀行外，可能還會有更多銀行上榜。從銀行動態看，1月6日，農行發佈公告稱，該行董事會決議，擬發行不超過500億元人民幣次級債券，用於充實農行附屬資本，提高資本充足率。民生銀行也于當晚發佈公告稱，正在籌劃向特定對象非公開發行A股股票方案。在流動性收緊的形勢下，監管層對銀行業的監管力度加強，政策的緊縮壓力可能將導致銀行業新一輪融資潮，銀行板塊的反彈也面臨一定壓力。

　　此外，重慶市已經確定將開徵高檔商品房房産稅，而也有消息稱上海房産稅最快一季度末開徵。房産稅的確認在一定程度上對於近日持續反彈的地産板塊形成較大壓力。然而市場對於房産稅的影響已早有預期，政策的兌現或為未來上漲奠定基礎。而房産稅的徵收細節及其對地産市場影響仍需要時間觀察。

　　據權威專家透露，近期將出臺的今年中央"一號文件"的主題將首次聚焦水利建設，再次為水利相關板塊形成利好，而近期新一輪冰雪天氣將再次影響我國南方部分地區，凍雨影響並未消除，也將為煤炭、天燃氣等資源類板塊形成支撐。

　　短期股指將再次受到房産稅消息的影響，銀行板塊的再融資也需要時間消化，但是持續的冰雪、凍雨天氣以及年報披露的展開也為市場不斷提供熱點，此外，在"十二五"規劃佈局之年，行業政策面仍然偏暖，因此股指中長期仍存在上漲動能。