汽車股：利空出盡有反彈

　　財政部2010年12月31日正式發佈通知，汽車下鄉和汽車以舊換新補貼政策于當日終止。2009年以來出臺的優惠政策到期終止，受此影響，上周汽車板塊大幅下跌，申萬整車指數下跌4.59%，同期上證綜指下跌0.96%，板塊跌幅遠超大盤。

　　平安證券認為，汽車補貼政策到期後停止執行的通知在預期之中，預計中國汽車行業將進入平穩發展階段，平安證券判斷2011年汽車行業利潤增速將低於銷量增幅，在增長速度放緩的背景下，汽車板塊估值水平將受到制約。

　　目前階段，板塊的投資機會主要來自客車股。客車市場受國家鼓勵消費政策影響小、出口復蘇、大城市限制轎車消費為公交車的持續發展提高充足動力。平安證券看好大中型客車及相關零部件公司的投資機會，相關公司有宇通客車、金龍汽車、松芝股份、特爾佳。此外，SUV、MPV等子行業處於快速發展階段，受政策影響程度小，仍有望實現快於乘用車行業平均水平的增長，悅達投資、江淮汽車短期受板塊整體拖累，存在較好的買入機會。

　　新能源汽車將受到國家政策長期支持。2011年上半年將出臺系統的新能源産業支持政策，預計初期將著力於支持具備領先優勢的上遊企業，如電池材料、電機等企業。維持對中國寶安的強烈推薦，並建議投資者關注杉杉股份、佛塑股份。

　　汽車行業的利空靴子落地，渤海證券認為，汽車股的超跌反彈機會再現。近2個月以來汽車板塊在利空政策的打壓下，持續跑輸大盤，但2010年汽車公司的盈利高增長是確定的，而且本週汽車行業政策利空出盡，板塊連續大幅下跌之後，超跌反彈的機會有望再現。

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