早盤綜述：大盤繼續維持弱勢震蕩

    據金融界網站整理報道，上週五兩市低開高走，滬指漲幅超1％，但成交金額創2個月來新低，滬指一週下跌0.05％，深成指一週漲0.14％。強勁貿易數據令市場信心增強，中央經濟工作會議將於12日結束，不確定因素將集中揭曉，令市場觀望情緒達到極致，造成地量出現。股指期貨弱于現貨市場。兩市低開，滬指直接跌破2800點，開盤後瞬間探至全日最低2792點後，大盤開始快速反彈，但量能萎縮嚴重，大盤回落維持橫盤震蕩，午後權重板塊開始快速拉升，引領大盤直線上漲，滬指在衝破5日線後，遇阻回落。滬指收盤報2841.04點，漲幅為1.07％；深成指收盤報12460.46點，漲0.87％；中小板綜指漲1.47％；創業板指數漲1.95％；滬深300指數收盤報3161.98點，漲1.24％，股指期貨IF1012合約收盤為3171.6，漲0.81％。兩市成交萎縮，滬市成交金額995.9億元，深市成交金額873.9億元。

    盤面觀察，市場超過八成個股上漲，非ST個股漲停6隻，江西水泥（000789）、中色股份（000758）、西藏城投（600773）漲停。行業板塊全漲，電子信息、水泥、有色金屬、傳媒娛樂、儀器儀錶等板塊漲幅居前，房地産、食品、家電等板塊表現落後。稀土永磁概念活躍，五礦發展（600058）、橫店東磁（002056）漲逾6％。有色股午後拉升，西部礦業（601168）漲逾6％。電子信息股表現出色，樂視網（300104）、北緯通信（002148）漲停，四維圖新（002405）漲9.95％、啟明信息（002232）、遠望谷（002161）漲逾7％。權重股近乎全漲，中國石油（601857）漲0.62％，工中國聯通（600050）漲3.38％，中信證券（600030）漲1.47％，中國平安（601318）漲2.92％。創業板2隻股票漲停。中小板3隻新股上市，漲幅在13-32％之間。

    技術上兩市股指縮量上漲，市場觀望情緒達到極致，滬指2319-2573-2718點的連線顯示神奇支撐，周K線為地量陰十字星，顯示調整或將結束，午後有資金入場跡象，押注于週末消息面將偏向利好。技術指標方面，滬指MACD指標變化不大，快慢線走平，趨勢不明；滬指KDJ指標在死叉關頭回升，反彈動力有所增強；布林線開口走平，方向選擇一觸即發。總體而言，11月份CPI漲幅達5.1％，超越市場預期，這令加息陰霾沒有散去，多頭所等待的靴子仍然沒有落地，這可能會令大盤繼續維持弱勢震蕩。在整體可操作度不強的背景下，投資者可以對政策進行細細解讀後參與相關政策“長期支持”品種，逢低進行戰略性佈局。

　　二、要聞解讀

　　（一） 款準備金率上調0.5個百分點

    中國人民銀行決定，從2010年12月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

    [金融界簡評]：面對再創新高的CPI數據，央行並沒有如市場預期那樣選擇加息，而是比較審慎地選擇了上調存款準本金率，這一方面顯示了政府穩定物價、控制通貨膨脹的決心，另一方面也能夠避免直接加息對經濟帶來比較大的衝擊。而央行再次上調存款準備金率而非加息，短線利空基本出盡，本週股市有望擺脫近期的盤局。

　　（二）11月CPI創28個月新高

    國家統計局週六發佈數據顯示，經初步核算，11月份，居民消費價格（CPI）同比上漲5.1 ％（新浪財經注：此為2008年8月以來28個月新高） ，環比上漲1.1％。1-11月居民消費價格（CPI）同比上漲3.2％，比1-10擴大0.2個百分點。11月工業品出廠價格指數（PPI） 同比上漲6.1％，環比增1.4％。

    [金融界簡評]：雖然CPI數據超出5％，不過由於央行選擇了上調存款準本金率收緊流動性，因此年內加息的概率已經大大降低，但是這依然沒有消除投資者對於加息的憂慮。而至於央行未來是否選擇加息還要觀察12月份的經濟數據，自11月下旬以來，食用品和農産品價格已經開始出現回落，物價調控效果已經初步顯現，12月份CPI回落屬於大概率事件，因此加息的時間點可能會推遲到明年2月份左右。

　　（三）中央經濟工作會議定調明年政策取向

    央經濟工作會議12月10號到12號在北京舉行，會議提出明年宏觀經濟政策的基本取向要積極穩健、審慎靈活。12日閉幕的中央經濟工作會議指出，明年將以加快轉變經濟增長方式為主線，實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，宏觀調控經濟政策把穩定價格總水平放在更加突出的位置。更加積極穩妥地處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關係。

    [金融界簡評]：中央經濟工作會議決議與之前召開的中央政治局會議的政策取向基本一致，只不過對國內外的經濟形勢和明年的政策取向做了更細緻的解讀。積極穩健與審慎靈活相結合以應對明年國內外複雜的經濟形勢，其背後意味著 “相機抉擇”或成為明年政策調控的重要方式。

　　（四）11月近6000億流回銀行

    12月10日，央行公佈了11月金融統計數據報告。報告顯示，11月，人民幣貸款增加5640億元，加上前10個月的信貸數據，距7.5萬億的全年新增信貸目標只有約450億元。存款方面，11月人民幣存款增加5924億元，環比增235％，其中，相比10月份住戶存款減少7003億元，11月住戶存款增加1332億元。

    [金融界簡評]：存款大幅度回流銀行一方面是由於A股市場近期的持續調整導致市場的賺錢效應弱化，同時銀行由於結構性資金短缺出現的大幅吸儲行為者也是導致資金回流銀行的一種重要因素。不過在負利率局面下，資金回流銀行更多的是一種暫時行為，一旦股票市場好轉，賺錢效應顯現，存款為尋求保值增值必將流出銀行。

　　（五）高端裝備十二五規劃將出臺

    海證券報獨家獲悉，高端裝備“十二五”規劃正在積極制定中，有望在2011年一季度出臺。而整個裝備製造業的“十二五”規劃出臺的時間則將暫時“讓路”，在高端裝備“十二五”規劃後再公佈。據參與起草高端裝備“十二五”規劃的權威人士向上海證券報透露，高端裝備“十二五”規劃主要分為五個部分：航空、航天、高速鐵路、海洋工程、智慧裝備。圍繞新興戰略産業發展目標，在高端裝備業方面加強創新、提升産業集中度，打造、培育行業的龍頭企業，並加強産業集聚地的建設。

    [金融界簡評]：高端裝備製造業具有技術密集、附加值高、成長空間大、帶動作用強等突出特點，是一國製造業的基礎和核心競爭力所在。航空、航天、高速鐵路、海洋工程、智慧裝備作為高端裝備的五大細分領域，行業市場容量均較可觀，發展潛力巨大，未來幾年高端裝備製造業將迎來黃金增長期。二級市場上，五大細分領域的上市公司值得投資者長期關注。