紅太陽資産重組獲批 “大鱷”濮文堅守近一年

耗時兩年 紅太陽重組終放行

　　■新快報記者 陳昊旻

　　據昨日晚間最新公告，紅太陽(000525)早在2008年底便提出的資産重組事項終獲證監會通過，這意味著，控股股東紅太陽集團的第二大股東——南一農集團對公司的鉅額資産注入將進入實施階段，南一農集團也將由此成為新的控股股東。而對於上市公司而言，有機構預測其重組後的盈利能力將從此前連續三年合計不過千余萬元直接飆升至一年數億元。二級市場上停牌前，紅太陽明顯異動，出現連續拉漲。而前十大流通股東中，除去嘉實和諾安等公募基金外，著名資本大鱷濮文也堅守歷時一年，持股市值高達1.7億元。

　　機構預測“50多倍”盈利

　　根據公司此前公佈的重組方案，本次紅太陽將採取向南一農集團非公開發行方式，購買南一農集團旗下南京生化、安徽國興及國貿公司100%股權。計劃非公開發行2.25億股，發行價每股9.28元，收購資産評估值則為20.84億元。

　　資料顯示，此次資産注入包括有南京生化1.2萬噸吡啶鹼産能、百草枯9000噸産能、三氯吡啶醇鈉1萬噸産能、敵草快600噸産能，安徽生化吡啶鹼2.5萬噸産能、雙甘膦2萬噸産能及草甘膦2萬噸産能，及紅太陽國際貿易100%股權。上述內容對於普通投資者而言，自是相當專業，難以判斷。而機構表示，資産中最為關鍵的就是“吡啶”資産的注入。

　　吡啶下游産物廣泛應用於農藥、醫藥等多種領域，是一種非常重要的中間體。但吡啶的合成技術是該産業的瓶頸所在，國內一直無法突破。此前，僅有國際上首次合成吡啶的美國瑞利公司與南通醋酸廠合資的南通瑞利擁有1.6萬噸産能。而南一農集團經過十年研發，在南京生化和安徽生化的兩個吡啶項目目前運行穩定。按照目前市場價格計算，這部分業務的毛利率在31%左右，遠高於下游農藥産品。

　　過去三年，化肥市場低迷、産能過剩等問題導致化肥銷售毛利極低。數據顯示，紅太陽去年農藥産品毛利率不過12.2%，今年上半年也僅11.41%。2008年、2009年和2010年前三季，公司凈利潤分別為802萬元、361萬元及105萬元。

　　而根據目前相關市場價格測算，南京證券認為紅太陽今年未計入擬注入資産的每股收益應為0.01元，但明年完成重組後的每股收益有望達到0.53元，大幅增長50多倍。

　　行情啟動濮文靜待收穫

　　顯然，紅太陽的重組將使基本面出現實質性轉變。也正因如此，才會在每股收益約1分錢的背景下仍保持近20元的股價。而就在此次重組過會並停牌前，二級市場也有明顯異動。

　　今年前8個月，紅太陽表現都不算搶眼，二季度還隨大盤大幅回調。但9月初有過一次異動，至10月13日階段性見頂，股價從不足15元衝至近20元。

　　經過一段回調後，11月18日開始該股再度回升，至今的10個交易日中有9天上漲，累計漲幅超過22%，停牌前再度逼近19.95元的前期高點。值得注意的是，除去嘉實主題和諾安股票兩家公募基金外，資本大鱷濮文也持有870萬股，遠超過諾安基金的持有量。濮文因當年在天壇生物上的成功操作而震驚市場，其所持個股也屢屢有股價翻倍的驚人表現。僅紅太陽自其2009年底介入以來表現平平。據統計，其2009年四季度初次建倉的均價為15.8元，此後加倉的均價則在17.5元左右。按目前股價計算，其市值已達1.7億元，但獲利幅度僅在20%左右，與其過往的“精準”和“彪悍”極不相符。

　　K線圖顯示，該股在9月開始的第一波拉升已放量突破了前8個月構築的振蕩平臺，而停牌前的連續放量上攻則隱隱有再度抬高底部的跡象。可以預見的是，復牌後在期待已久的利好兌現下，上攻是大概率事件。

　　(新快報)