中金報告稱11月CPI升至4.8% 明年一季度後回落

　　中金報告預測，通脹未來幾個月仍有較大可能處在高位，主要反映需求壓力和本輪農産品價格上升的慣性動力，預計CPI通脹率在11月可能升至4.8%左右，雖然12月份由於基數效應可能有所回落，但在明年1季度會有所反彈，可能至4.5-5.0%。

　　報告比較本輪通脹和過去10年兩次通脹週期(2003/04和2007/08)後認為，判斷通脹明年1季度後回落。

　　政策調控措施近期頻繁出臺，主要集中在針對銀行間流動性管理和控制信貸增長的數量型工具，部分是應對資本流入增加。對未來政策走勢，中金維持 2011年M2增長目標在16%左右，未來半年有2次小幅加息的觀點。中金預計2011年貨幣條件比2010年緊，但不會有太大緊縮。

　　中金小幅提高2010年增長預測，從 10%到 10.2%，反映第3季度以來較強的增長。政策調控對增長的影響將在 2011 年下半年逐漸顯現，同時降低 2011 年第 3和4 季度的環比增速至 8.5% (早前預測在 9%左右)， 同比則在9%以上。 由於2010年4 季度基數有所提高，維持2011全年增長 9.3%的預測。

　　由於通脹短期內仍處高位，中金上調明年平均通脹預測至 4.3%。需求壓力(産出缺口)將在2011年逐漸放緩， 預計通脹將在2011年呈現前高後低的態勢，到年底降至4%以下。