11月CPI或衝至5%見頂

　　據商務部最新監測，上周食用農産品價格漲幅繼續縮小，生産資料價格也小幅回落。其中，18種蔬菜平均批發價格比前一週下降2.6%，降幅擴大1.8個百分點。

　　不過另一方面，8月、9月直至10月，我國CPI增幅見頂月份一再被“推後”，今年只剩最後兩個月，多位接受《每日經濟新聞》採訪的專家告訴記者，見頂月份將在11月，但明年的通脹預期仍將高於今年，雖不必過於擔心，但年內應該再加息一次。

　　投資銀行瑞銀最新發佈的報告預計，中國11月CPI同比漲幅將達5%左右，但到12月份將小幅回落。

　　瑞穗證券報告也顯示，目前通脹壓力仍在加大，結合商務部及統計局發佈的食品數據分析，判斷食品價格仍在上漲，預計11月份CPI同比增長將達到4.8%，再創年內新高。

　　交通銀行首席經濟學家連平表示，11月CPI會達到年內頂峰，不過因為最近蔬菜價格向下趨勢明顯，該月CPI不會比10月高出太多。

　　我國CPI曾在2008年4月創出8.2%的歷史新高，此後，隨著央行立刻採取緊縮貨幣政策而開始逐步下降。

　　瑞銀首席經濟學家汪濤分析，這次通脹預期與上次有幾點不同，控制這次通脹預期並不比上次困難，也不必採取停止放貸、停止新開工項目等手段。

　　她稱：“首先，目前我國經濟並沒有過熱跡象；其次，雖兩次同為食品因素帶動，但上次是糧食和豬肉價格大幅度上漲，這次上漲較多的沒有主要産品；最後，能源價格上漲在前次通脹中扮演重要角色。”

　　瑞銀維持2011年中國GDP增長9%的預測，同時把對CPI的預測從3.5%~4%上調至4%~4.5%。“在中期內，由於能源和農産品價格將會上升，通脹可能會維持在年均4%~5%的水平。”

　　瑞銀報告還稱，為控制通脹預期、防止食品價格上漲擴大到經濟全局，加息和流動性管理可以也應當發揮關鍵作用。預計中國央行將會加大對衝操作的力度，並適當降低明年的信貸增長目標，新增貸款將為6.5萬億~7萬億元人民幣。

　　汪濤建議，今年內還將加息一次，而明年將加息兩到三次。而在過去的半個月內，央行已先後兩次上調存款準備金率。

　　瑞穗證券首席經濟學家沈建光告訴記者，選擇加息，特別是提高存款利率，才是應對通脹最有力的武器。由於CPI有可能超過一年期存款利率200個基點，預計負利率的現狀至少將持續到明年上半年，價格管制、上調存款準備金率等措施均無法替代加息這一市場導向的價格型工具。

　　“只有不斷加息，形成加息週期的預期才有可能抑制或者扭轉不斷上升的通脹預期。因此仍存在加息的必要和可能。我們預計年底將再加息25個基點。”申銀萬國也評論道。