漲勢遭逆轉 回避風險很重要

　　昨天兩市股指早盤雙雙低開，隨後在資源股為首的藍籌股震蕩下跌的拖累下逐浪走低，盤中一度演化為暴跌態勢，不僅60日均線失守，上證綜指更是一舉擊穿上周低點2806點及2800點整數關口。尾市在國陽新能（600348）等煤炭股的奮力拉高推動下，股指稍有彈升。最終，上證綜指勉強收在60日均線上方，成交金額則進一步萎縮至10月8日行情啟動初期的水平。總體來看，大盤短期弱勢的局面並未發生明顯改變。

　　從盤中熱點來看，以全聚德（002186）、麗江旅遊（002033）等為首的大消費題材股表現相對較好。在通脹受到政策抑制的背景下，醫藥、釀酒、餐飲、旅遊等領域的股票成為資金關注的重點，由於其中部分板塊始終有機構重倉駐守，不排除後期成為中線熱點的可能，投資者可在大盤調整中繼續逢低關注。除了抗通脹概念股外，市場熱點基本以前期漲幅較小的品種補漲為主，創業板及中小板中的具備高送轉潛質的小盤品種更受到機構投資者的青睞，投資者也可適當加以關注。

　　隨著貨幣政策的不斷收緊，以有色金屬、煤炭等為首的資源股，以銀行、地産等為首的週期性行業受到資金的全線拋售。雖然上述品種已經出現較大幅度的調整，但在政策利空遠未出盡之前，尚不具備中線扭轉頹勢的可能，在超跌之後的反彈力度亦不能過分樂觀。

　　總體而言，央行在9天內兩次上調存款準備金率，充分表明管理層已對通脹高度擔憂，政策的驟然收緊使得機構投資者不得不改變之前的樂觀預期，股市在政策面打壓下出現逆轉已經是大概率事件。因此，投資者的心態也要從10月份的樂觀情緒中轉變過來，正視市場趨勢發生反轉的事實。

　　從中期來看，上調存款準備金率僅僅是在保護經濟的前提下收緊流動性的一個手段，對於抑制通脹效果甚微。在通脹無法得到有效遏制的情況下，加息便迫在眉睫。因此，來自於政策面的利空僅僅是一個開始，投資者要對股市形成中長期下跌趨勢有一個心理準備。短期來看，市場仍有考驗60日均線的可能，2730點-2750點區域將會對股指構成階段性技術支撐。在繼續下探後，股指才有可能出現一定力度的階段性反彈。因此，投資者在操作上應保持謹慎，在反彈時減倉仍是近期的主要操作策略。

　　■觀點組合

　　●中信建投

　　2882點很關鍵 久盤必下跌

　　美元反彈，貴金屬略漲，基本金屬大多下跌，外圍影響中性偏空。A股若不能脫離底部，在久盤之後會有破位下跌風險，應注意降低倉位。

　　滬指周K線在13周均線和89周均線等中長期均線支撐區域初現止跌跡象；日K線受年線壓制，仍在圍繞其震蕩以修復中短期均線系統，年線爭奪的成敗將決定行情能否延續。超短線30分鐘構建下跌以來的第一個箱體，2882點是關鍵位置，但昨日已經失守此點位。股指若不能在近日重新站穩2882點確認短期底部，後續走勢值得警惕。

　　在熱點方面，資源股反彈級別較低，可參與性不強，即使參與也應快節奏；大消費類股可繼續關注；電子信息等戰略性新興産業股或有震蕩。

　　●聯訊證券 鄭保華

　　今日將完成最後一跌

　　大盤昨日的單邊下跌，是對今日工行復牌的提前消化。下午大盤在科技和新興産業、消費類的食品飲料等板塊的帶動下有反彈慾望，但考慮到今日工行復牌，又變得比較謹慎，最終還是站穩了60日均線。

　　從昨日的下跌看，明顯屬於下跌末端，下跌動能在減弱，量能也較前一日萎縮。我個人認為，今日會有兩種走勢：一、工行復牌補跌，大盤順勢回補2747點-2755點的缺口，然後在權重股帶動下反彈，出現概率在60%以上。二、大盤在工行復牌後直接震蕩走強，權重股企穩，推動股指震蕩盤升，很難一舉突破2861點-2886點的大盤第一壓力位，出現的概率是40%。

　　總之，行情總在恐慌中爆發，在絕望中産生，在經過這波下跌洗禮後，大盤會走得更加健康。因此，投資者在操作上不要盲目殺跌，大盤很有可能在今日完成最後一跌。一旦企穩，股市將會重拾升勢。

　　●萬沙淘金

　　調整空間有限 信心有待修復

　　週二早盤滬深兩市股指雙雙低開，股指在開盤後逐波向下，資源股成為下跌元兇，引領指數一度下破60日均線支撐以及2800點關口。板塊上，受大宗商品價格下跌影響，有色金屬、煤炭、石油等資源類板塊繼續領跌，銀行等權重股延續弱勢，對指數造成拖累；近期走勢強勁的電子信息板塊也加到調整行列。

　　就目前形勢判斷，我認為近期的連續大幅下挫已經釋放了股市做空動能，在技術上短線大盤有一定的弱反彈需求，但反彈力度取決於成交量的配合情況以及權重股的表現。關鍵是市場信心短線遭受較大打擊，需要一定的恢復過程。因此預計，短期市場很難有大的作為，圍繞當前區域進行震蕩整固的可能性較大。