[老左來了]從國際三巨頭投資組合看未來趨勢(2010.11.25)

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     主持人：左安龍

    嘉賓：  袁峻  愛建證券註冊分析師

    劉凱  國信證券註冊分析師

    今日關注1：從國際三巨頭投資組合看未來趨勢

    今日關注2：如何把握節能環保行業投資機會

    今日關注3：國內銀行股與黃金板塊投資機會

     

     今日關注1： 從國際三巨頭投資組合看未來趨勢

    袁峻：第一個巴菲特，我們看到巴菲特增持了他的銀行股，特別是第四季度加碼富國銀行，為什麼？巴菲特一直是富國銀行的股東，但是我們注意到，他除了富國銀行之外，別的銀行股是相對比較少的，而對銀行股來講，保爾森是堅決不看好，所以他減持全部的銀行股。

    左安龍：保爾森拋銀行股？

    袁峻：對，在這個裏面我還發現一件事情，他們兩個人同時把很多的零售股都減持掉了，我們知道，今天是感恩節，在感恩節到復活節這段是美國最好的零售時間，為什麼他們把它們都減持掉？所以我告訴你，美國的零售和消費業進入了一個非常簫條的時期，整體不看好，但是我們這裡，我覺得是非常看好的一個行業，這點我們要立足本國，我們看我們自己的事情。對於黃金來講，我看到，索羅斯減持了，保爾森是持倉不動，他們的成本都是在800美元一盎司黃金的成本，那就告訴你，在1300以上的時候，他們保持一定的謹慎。

    左安龍：獲利很豐厚了。

    袁峻：很豐厚，但是他們沒有減持太多，但是保持一個穩定，他不增倉了，還有一點，我關注到他們所有的人，都對於生物醫藥技術行業進行了大筆的投入，由此可見，我覺得遊資，在市場裏的遊資嗅覺是非常的靈敏，我們注意到這兩天生物醫藥板塊，在我們這裡也是非常的火爆，前期華神集團等等因為出了一些公告，漲的也是非常厲害，所以未來，他們幾個人都比較看好是生物醫藥技術，我覺得這個未來也是可以有一定估值空間的一個品種，對我們人類來講，這是偉大的，一個里程碑式的産品，即將會推出來，所以我們注意，建議投資者關注一些生物醫藥公司裏面，比較好的上市公司。還有我關注到，在整個原材料和物料裏面，保爾森減持了所有的埃克森美孚公司的股票，索羅斯增持了門生度（音譯）公司的股票。這是告訴你，第一，他們對於原物料來講，大宗的原物料他們不太看好，但對於農産品是比較看好的，因為我們都知道，門生度（音譯）公司，是農業所有的一條龍的生産公司，從種子到農藥，全覆蓋，只有在這樣的情況下，索羅斯先生買它，就是證明對未來比較看好它。同時我也注意到，他在香港開始成立了一個基金，所有的市場都覺得很關注他，因為畢竟他以前有過一段經歷，我個人覺得，未來香港的股市我還是非常看好的，因為整體來講，它依託于我們內地的市場，同時我關注到，美國美聯儲主席伯南克先生，在前期有一個發表講話的時候，他認為，港幣也是處於低估的。

    左安龍：好，待會你準備一下，因為剛才我感興趣關於黃金的問題，黃金也是市場的神經，到底黃金將會怎麼樣？待會把這個看看，因為我們國內現在黃金股漲的比較好，對這一塊怎麼評論一下，好不好？

    袁峻：好的。

    左安龍：下面到劉凱，儘管行情不怎麼樣，但是從某種程度上説，它又意味著另一波行情要開始，你就要佈局，你接下來怎麼佈局？我記得國慶前兩個月你佈局旅遊股，後來小礦産，小金屬。

    劉凱：黃金，小金屬。

    左安龍：現在怎麼佈局？     

    今日關注2：如何把握節能環保行業投資機會    

    解析節能環保行業發展趨勢

    劉凱：好的，其實這一階段我建議，大家做股票一定要緊跟政策，而且我們可以看到，近期發改委關於節能環保這一塊提了非常高，而且這兩天我們可以看到，盤中節能環保股非常活躍，而從這一塊來説，我們認為節能環保股，我們認為它可能中期機會已經出現了，但是由於這兩天一下漲太快了，我倒不建議短期大家太過於急於介入，但是我給大家提個醒，這種股票一旦中間有回落中間，我建議大家做好中線介入的準備，這種符合政府政策預期，而且是七大新興産業排名之首，這種情況下它未來機會會比較多，今天我想跟大家談談這方面的投資的方法，另外哪些股票，或者哪些行業的細分可以相對關注一些，比如説我們可以。

    左安龍：現在你告訴我，從政府的角度來看，它在這塊領域裏面投資力度也比較大吧？

    劉凱：是的。    

    劉凱：第二五規劃明晰環保戰略地位

    劉凱：這張圖給我們説了一下，“十二五”規劃之前，我們國家現在節能環保産業的情況，和“十二五”之後政府可能做哪些事情，最明顯的我們可以看到，“十二五”之前，整個環保行業實際上是被忽視，甚至我們認為叫利潤向製造業轉移的一個過程，就是相當於犧牲了環保，很多公司，包括一些大的污染性企業，沒有做太多的環保，也是為了追求單方面的效益，這種情況下，政府把很多資金，實力都投向工業化企業，而“十二五”規劃，我們看到政府已經明確對環保服務行業，做出比較大的重視，同時利潤開始逐漸回流環保和服務行業，而從産業鏈的角度來説，原來老的工業部門，它們隱性補貼逐漸在減少，而它減少這一塊，實際上補給節能環保這一塊，從政策也好，從稅收也好，從金融扶持也好，都是可以向節能環保行業來做的，這種情況下，我們認為它中期機會來臨，主要基於這方面，政府開始逐漸把一些利潤，把一些産業政策開始向他們傾斜，這一塊會逐漸孕育出來比較大的蛋糕，我們也可以從數數據分析上得到，從2011年到2015年，整個節能環保産業投資增速我們預測大概18%到20%，而2016年到2020年，平均增速也會超過15%，這麼大的一塊蛋糕，我們覺得大家不應該在關鍵時候放棄掉。所以我們認為這兩天可能漲幅有點大，但中間如果有回落回調的機會，我們還是建議大家，這些股票可以做中期的佈局，會給大家帶來不錯的收益。  

    劉凱：節能環保我們主要分成三大塊，一塊是污水治理這一塊，還有一個大氣治理。

    左安龍：就是空氣。

    劉凱：對，空氣，還有一個就是我們説的廢料處理，比如核廢料，還有電子工業廢料。

    左安龍：固體廢料。

    劉凱：固料處理，所以主要是三大塊，三大塊當中，我們先看污水，污水的處理當中分為上遊，中游和下游，上遊主要是設備製造企業，而中游主要是污水處理企業，比如市政污水和工業污水，下游是污泥的處理，這裡面也都有公司，我們從污水上游來看，碧水源，先河環保我們認為是業績，各方面未來預期都不錯的公司，污水中游處理這一塊萬邦達，主要做工業廢水，包括信隆投資，重慶水務，首創，還有創業環保這些主要是市政污水處理，而污水的下游處理主要也是信隆投資這一塊做的比較多。   

    劉凱：選擇高端價值鏈上市公司

    劉凱：這個裏面要區分，有一些短期走勢也比較高，有一些可能起步還不久，我建議大家，尤其是有些人善於做基本面，又善於做技術面，還是結合一下，儘量剛剛啟動的多佈局一些，如果確實短期太高了，等它回落下來也可以再次佈局。另外我們看大氣，大氣治理我們也是分為上遊，中游和下游，目前國內大氣治理的上遊，主要是脫硫，脫硝，還有除塵設備，而中游主要是脫硫，脫硝和除塵這一塊的運營，而從設備廠商來看，我們比較看好的像九龍電力，先河環保，還有三聚環保，以及三維思這方面都是不錯的。另外就是大氣中游治理這一塊，我們比較推崇龍凈環保，九龍電力，主要是脫硫，和脫硝這一塊，另外就是飛達環保，主要是脫硫運營，還有一點我們説的固料治理，固料治理這一塊也是上遊，中游，下游。 

    今日關注3：國內銀行股與黃金板塊投資機會

    袁峻：我現在還是回到三巨頭，第一，我個人覺得國內銀行股和美國銀行股不可比，他們可以拋光銀行股，可是我覺得我們國內銀行股，即將迎來很好介入的時機，特別是時間點，如果加息，如果有加息，最近一次加息以後就是銀行股迎來一波上漲的機會。

    袁峻：國內銀行股具有較好投資機會

    袁峻：等待它最後靴子的落地，看它怎麼加息的方式方法，以及空間是多大，再來確定。同時生物醫藥技術我覺得非常看好，他們既然都看好，我覺得這個未來也是非常看好，特別是非常多的大公司，現在逐步在進入這個領域，據我們知道，包括台灣的宏海電子等等，它也在轉型，進入這個領域，未來生物醫藥技術我覺得也非常看好。而且對於農業原材料板塊來看，我覺得也是比較看好，未來隨著人口不斷增多，對於農業，以及新興産業來講，它的要求是會越來越多，這個我也覺得是非常看好的一點。我不太看好的是什麼呢？我們講的大宗原材料，它的波動性比較大，所以。

    左安龍：就是最近一段時間，一直漲的比較好那一部分。

    袁峻：投資者對黃金板塊需謹慎操作

    袁峻：對，我們知道，政府要控制房價恩，所以房地産股票是應聲下跌的，政府要控制通貨膨脹，所以大宗原物料一定不會漲，這是我有把握這麼説。至於説到黃金，黃金兩個功能，一個是貨幣功能，一個是避險的功能，現在來講，它的貨幣功能，很多人盯著美元看，我最多聽到過黃金對美元1：1000，原因很簡單，因為美聯儲只有8000噸的黃金，但是它發行的貨幣遠遠超過了黃金的價格，所以按照這個理論推算，那是合理的，可是，我們知道，一個國家貨幣的根本，不在於它有多少的黃金，而在於它的強不強大，而他有沒有很多一些支撐它的基礎，基石。

    左安龍：你認為黃金未來得漲幅，言下之意不會很大？

    袁峻：不會很大，它只是做平盤整理，未來要看，不要太輕易看空美元，我還是那句話，不要太輕易看空美元，14年前我們都認為蘋果公司，喬布斯先生走了之後，他到了1美元1股，現在是308美元，它的市值超過沃爾瑪，超過微軟，接近埃克森美孚公司，所以這樣的一些公司存在，對於美元不可以太輕易覺得它一定會貶。