世行建議中國貨幣供應正常化

　　世界銀行在昨天發佈的《中國經濟季報》中指出，總體通脹不太可能出現大幅攀升的現象，不過還需要進一步加息。

　　這份報告指出，隨著刺激政策影響的逐步減退，貨幣供應趨於正常，國內經濟將有所降溫。

　　建議收緊貨幣政策

　　中國人民銀行日前發佈的三季度貨幣政策執行報告提出，繼續引導貨幣條件逐步回歸常態水平。

　　與近期歷次報告相比，這是央行首次作出“貨幣條件逐步回歸常態水平”的表述。分析人士認為，這一表述的背後，體現出央行政策更加側重考慮管理通脹與流動性壓力。

　　值得注意的是，世行報告中也多次提及“正常化”的表述。

　　世行中國首席經濟學家韓偉森認為，目前中國經濟上行和下行風險並存。當前主要的擔憂是資産價格上升、地方財政緊張和銀行呆壞賬，以及潛在的通脹預期。這需要使宏觀經濟政策進一步回歸常態，以防範宏觀風險，保持政策制定的靈活性。

　　報告指出，中國良好的經濟增長前景要求使宏觀政策正常化。

　　談及總體貨幣政策，報告也給出了“需要正常化以遏制相關風險”的建議，強調除地方財政緊張外，最重要的宏觀經濟風險是銀行壞賬以及住房、債券以及其他資産的價格。

　　報告認為，中國經濟已在接近全産能的水平運行，增長前景也很好，因此需要進一步收緊貨幣政策。

　　全年增速預期調高到10%

　　10月19日央行宣佈加息後，關於中國是否進入加息通道的判斷引發熱議。

　　在世行看來，存貸款利率與歷史水平相比仍然較低，考慮到當前的經濟活力，還需要進一步實行利率的正常化。

　　受食品價格的推動，中國今年10月份的CPI已經攀升到3.6%，利率上調後，這一漲幅依然高於2.50%的一年期存款利率和3.25%的2年期存款利率。

　　1~10月份的CPI也已經攀升至2.9%，接近年度調控值。

　　世行表示，驅動國內食品價格上漲的供給面因素大部分是短期的，儘管食品價格上漲速度最終會回落，但今後一段時間通貨膨脹率可能會持續高於3%的控制目標。更長遠地來看，國際市場上石油、工業原材料及食品價格儘管最近出現上漲，但外界對未來價格走勢的預測是漲幅有限甚至會下滑，這有利於中國控制其通脹水平。

　　對於今年的中國經濟運行，世行給出的預期較樂觀。

　　報告將2010年中國經濟增速預測從此前的9.5%調高到10%。報告同時指出，中國經濟增速有所放緩但仍然保持健康態勢，未來中國經濟發展的重點將轉向結構調整。

　　根據國家統計局的數據，今年前三季度中國經濟同比增長10.6%。其中，第三季度增長9.6%，相比前兩個季度有所放緩。

　　世行預測2011年中國經濟增速為8.7%，增速在中期會有所回落。