[老左來了]近期大盤走勢分析 2010-10-27

主持人：左安龍
嘉  賓：石建軍  信達證券資深分析師  
嘉  賓：童  彬  國泰君安註冊分析師

今日關注1：近期大盤走勢分析
       
    石建軍：美元指數走強引發資源板塊震蕩
    石建軍：從短期的走勢狀況來看，應該説確實帶有一點滯脹的跡象，因為有一個重要的標誌，就是簡單而言，一個5日均線開始有一點點的走速變緩，另外，我們發現昨天、前天的高點在成交量方面有點背離，所以像這種情況表明市場受到明顯的壓制，有壓力在上面，由於3100到3300的區間是今年一個重要的壓力區間，所以這個地方出現滯脹是非常合理的，這是第一個問題，就是我們從本身這個內在的運行規律來看的，第二個問題，就是牽連到國際上大宗商品問題了，從目前情況來看，美元指數的反彈似乎還在延續當中，所以從這點來講，因為美元指數在延續，有色，煤炭等資源板塊，我把它稱之為老資源板塊，它顯然就開始出現震蕩整理，它牽連到兩個問題，一個就是對指數的影響，一個是對人氣的影響，當指數有快速上漲的時候，往往是資源板塊領先上漲的時候，資源板塊受到美元指數的反彈當中，它出現震蕩整理，指數肯定也就出現震蕩整理，所以最近一段時間我們發現，它主要表現為老資源震蕩整理，而新能源有所輪漲。
    美元指數目前的反彈少則一兩周，多的可能還要兩三周，當美元指數它反彈到一定程度以後，我估計它還會有一次回落，再一次回落以後，恐怕我們這些資源類板塊，恐怕又會向上拉起來一下，所以這裡面也是一個此起彼伏的關係。

    童彬：新興板塊可能在震蕩中走強
    童彬：我覺得大盤目前上漲趨勢沒有發生改變，但是就短期而言，面臨時間窗口，從國內情況來看，很多因素基本上都是明朗，包括地産調控，包括就是像經濟結構轉型的方向，基本上都是板上釘釘的事情，但是就國際這一塊，可能還是存在比較大的不確定性，之前也説，從美元指數也是可以看出，整個A股這樣一個短中期運行的態勢，目前，這一輪上漲也看到都是煤炭，石油，有色金屬，誘因就是美元指數快速下跌，我覺得它這個下跌，就是對整個量化寬鬆貨幣政策的提前反映，目前來看對於量化寬鬆，在10月2號中期選舉這一塊有一定的眉目，如果低於預期或者符合預期，可能會導致美元指數有一波反彈，除非是大大超出預期，美元指數可能會繼續下行，一旦出現反彈，對於一些煤炭，石油，有色金屬，尤其是獲利盤比較高的一些品種，我覺得可能會有一定的牽連。   
    近期大盤的走勢，細心的投資者可以發現，跟美元指數相關度非常高，基本上美元指數往上探，資源類股票帶動大盤股往下跌，我覺得反彈的概率非常大，但是整個新興産業，剛剛也説過，包括一些新能源，以及消費類，防禦性品種有可能會在震蕩期當中走強，另外中小板，我覺得如果創業板有所調整，在11月中下旬應該還有第二次的買入機會，所以在大盤震蕩過程中，可以關注一些相對來説盤子不是特別大，有一些題材，甚至像十二五規劃當中物聯網，智慧電網還是可以反復關注。
    左安龍：在主板回調的時候，看看中小板的情況怎麼樣，創業板情況怎麼樣。
    童彬：中小板和創業板，根據板塊輪動它是提前于主板會有一個反映，我們看到成交量明顯發生一個變化，也就表明目前其實上漲趨勢沒變，但是當中一些東西會産生一個分化，另外一點就是説11月1號，畢竟來説還有這麼一個解禁壓力，後面就是可能對整個人氣的打擊可能會比較大，是不是會産生，整個創業板下跌，帶動中小板，從而帶動主板當中小盤的股票，依次有一個輪跌，我覺得如果這種情況出現，其實是好事不是壞事，對於整個後期，這樣一個有序上漲，進行一定的修正，反而是一定的好事。
    左安龍：兩位對B股怎麼看？
    童彬：畢竟來説，B股也是緊跟整個，包括國際市場美元指數的走勢，它的相關性可能更加高一點，從整個的資金上面來看，我覺得B股有可能後期走勢會強于A股，但是從整個的趨勢上面來看，雖然沒有發生改變，但是在這個位置也可能有放量滯脹的問題。
    石建軍：B股總體來講，還是處在上升趨勢當中，這是第一點，從B股的情況來看，我覺得短期而言，這個地方是橫盤整理，但是橫盤整理以後，我判斷它還會上一個臺階。美元持續上漲的概率我認為並不大，我認為它的反彈週期最多，充其量就一兩周，或者兩三周的問題，接下來還有一次下落，這是我對美元指數的判斷。
    左安龍：兩個國債指數處在這麼一種狀態，怎麼來看？
    童彬：我覺得國債也反映資金流向，而且其實是有一定的提前性，因為在近期，包括整個利率上調之後，雖然整個收益率可能有所上升，但是價格肯定是要下降的，但是反映整個資金可能是從債券市場逐步得出來了，也就是説又進入了包括股市這些市場，所以後期也可以根據國債指數來提前反映整個A股的走勢。
    石建軍：除了剛才資金的流進流出問題以外，恐怕之所以流出，還是和加息的預期有關，因為現在加了一次息，市場在預期，恐怕今年不加第二次，明年肯定還是一個加息的通道，從這樣的角度來講，國債肯定會反應，因為加息對國債來説正好是反效應，所以它肯定是流出的效應。