指數徘徊難掩個股行情

　　週三指數表現波瀾不驚，預計滬綜指在2700點附近延續震蕩整理的可能性較大，而個股在大盤下跌風險較小的情況下仍將保持較高活躍度。投資機會方面，符合産業發展趨勢的品種仍將受到市場關注，相關板塊個股將受到市場的反復追捧，個股機會仍將層出不窮。建議關注一些走勢穩健、漲幅不大的潛力品種，亞運概念、黃金周概念、建材類個股短線均可逢低介入。

　　眾所週知，本輪反彈行情的最初動力來自於投資者在經濟減速後對調控政策放鬆的朦朧預期，目前來看這種預期暫時難以變成現實，而外圍市場的動蕩、對通脹壓力的擔憂、以及對經濟轉型衝擊的擔憂都將對週期性行業的景氣度起到明顯的抑製作用。現階段儘管這些品種的估值相對較低，但總體上缺乏基本面因素的支持，加上相關品種的市值較大，其股性活躍需要大量的資金做後盾，而目前市場運作仍以存量資金為主，並沒有明顯的大規模資金的參與。因此，在市場總體上處於做多氛圍的背景下，大盤股的低估值特點將使這些品種只存在一定的交易性機會，形成趨勢性行情的條件仍不具備，故難以對股指形成持續性的漲升動力。

　　從調控預期的發展來看，近期相關數據的公佈加大了市場對週期性行業的謹慎氣氛。8月份房地産市場出現超預期反彈，説明今年以來的房地産調控效果並不理想。據統計，8月份30個城市中有26個成交面積環比上漲，其中11個城市上漲幅度超過50%，京滬房價甚至創下調控以來的最大漲幅。銀行放貸方面，上半年上市銀行累計發放貸款和墊款總計超過30.1萬億元，比去年底的數字增長超過11%。其中，銀行房地産貸款、尤其是開發貸款的投放絲毫沒有減退，與年初相比，房地産開發貸款行業佔比整體增加，超過其他行業，貸款增速平均達到17.76%。大量資金涌入地産行業一定程度上抵消了年初政策的調控作用；同時，資金的過度集中也加大了銀行的壞賬風險。

　　由此，有觀點認為新一輪調控政策呼之欲出。近期針對高燒不退的房地産行業，政府明顯加大了關注的力度。上週五，北京等城市已經開始統計房屋空置率問題，而這被認為是為一下步調控提供真實有效的市場數據。7日，工信部和中國社科院聯合報告，指出要選擇好房産稅徵收政策出臺的合適時機，這是近一個月以來在發改委、財政部官員表態後，第三個部委明確提及房産稅徵收的問題。從這些情況來看，宏觀調控在下半年加碼的可能性加大，地産行業上半年快速增長的勢頭將受到抑制，與之相關性高的銀行也將受到牽連。

　　從技術上看，儘管2700點壓力依然較大，但臨近整數關，大盤依然表現出明顯的強勢特徵，股指依託5日均線支撐穩步走高，收盤雖略有下跌，但技術形態仍然向好。隨著半年線的逐步下行，大盤在反復震蕩整理之後向上突破將只是時間的問題。短期來看，權重股對於股指上攻2700點功不可沒，但風格轉換的時機仍不成熟，權重股的“一日遊”難以對市場形成持續性的上漲動力。因此，大盤震蕩整理格局不變，個股行情仍是近期市場的主要特徵。

　　上周以來，在深交所反復提示小盤股泡沫風險的情況下，市場對高價股的炒作熱情有所降溫，但經過短線的快速調整之後，近兩日小盤股行情捲土重來。永磁材料、鋰電池板塊的淩厲升勢成為小盤股的方向標，市場熱點再度擴散，新能源汽車、有色金屬、節日消費等板塊成為本週市場的興奮點，個股的大規模活躍營造了良好的市場氛圍。在賺錢效應的吸引下，資金將源源不斷地流入這些活躍的品種，從而不斷演繹市場的結構性行情。