今日展望：提前關注十大板塊優質股（名單）

　　鋼鐵行業：節能減排的9 月關注長材與彈性 薦4股

　　報告要點

　　8月國內鋼價小幅上漲，行業小幅跑輸大盤

　　8月國內鋼價延續前期上漲走勢，雖然月末出現小幅下跌但在節能減排政策刺激下重新開始上漲，月環比小幅上漲3.39%，其中長材上漲5.45%，板材上漲1.46%，長材繼續好于板材。在鋼價上漲的帶動下礦石價格8月先漲後跌，環比小幅上漲。在需求並未出現明顯大幅改善的基礎上，國內社會庫存艱難下降。行業盈利雖受益於存貨利潤有所改善，但後期迅速出現了下滑。鋼鐵行業指數在8月小幅下降0.45%，跑輸滬深300的幅度為1.65%。

　　9月需求可能階段性觸底，短期長材好于板材

　　隨著旺季的到來，結合上半年的數據分析，建築需求相對而言更有保障。雖然下半年同比增速面臨一定的回落相對概率偏大。不過，如果簡單假設接下來地産投資額環比不增長，受基數影響，從單月投資額同比增速來看9月很可能會成為階段性底部。而且歷史上看9月在季節性影響逐步消退的情況下新開工面積會出現一定幅度的增長。總體來看，建築需求風險並不是很大。

　　板材方面相對而言穩定性不足，汽車倒是可能觸底但機械行業下滑趨勢可能會繼續。同時，節能減排所導致的9月長材供給的收縮可能將會使得長材庫存出現可觀的下降，短期長材去庫存化領先於板材的現象仍將持續。

　　9月推薦長材與彈性

　　單從統計規律上來看，9月雖然環比8月份要好，但相對大盤相對收益也並不明顯。不過，節能減排事件對行業的短期衝擊依然較大。結合當前背景來看，在板材經歷高位回落的風險而需求尚存在較大不確定性的情況下，長材恢復的情況相對要好。

　　對建築的基礎需求源動力依然存在；

　　季節對建築需求的不利影響在近期將逐步減退；

　　前期的災害所帶來的恢復重建對建築鋼材存在基本的要求。

　　因此，我們依然看好長材佔比高與彈性較大的公司，由於當前的盈利水平幾乎處於全年最低點，那麼一旦鋼價出現上漲帶來盈利有所恢復，那麼業績彈性可能會超出我們的預期。我們推薦的9月份投資組合為：八一鋼鐵（600581）、三鋼閩光（002110）、新興鑄管與有業績保證的寶鋼股份（600019）。

　　（劉元瑞　長江證券（000783））