新能源産業前景廣闊 光伏發電漲勢不減

　　□國海證券 鄢祝兵

　　新興能源産業規劃提出,從2011年至2020年,將累計增加投資5萬億元,每年將可增加産值1.5萬億。我們認為,新能源規劃將重燃市場對綠色能源的激情。

　　發展新能源汽車已經上升為國家戰略,新能源汽車發展正面臨千載難逢的歷史機遇。目前國家已提出了發展方向、戰略目標、主要任務及政策措施。目前國內新能源汽車技術逐漸成熟,接近或達到世界先進水平,已經具備發展的基礎和條件。與此同時,我國已經從發展規劃、消費補貼、稅收政策、科研投入、政府採購、標準制定等方面,構建了一整套支持新能源汽車加快發展的政策體系。從産業鏈角度看,新能源汽車涉及整裝、鋰電池、充電站等多個相關産業,其中,我們認為,鋰電池産業無疑是新能源汽車産業板塊中值得看好的板塊之一,鋰電池行業相關個股較多,我們認為公司經營能力強,技術處於行業領先,有一定規模效應,未來有産能擴張或産業鏈延伸能力相關公司將超越行業發展,具備長期投資價值。相關具體個股,如上遊碳酸鋰材料企業佛山照明電解質六氟磷酸鋰企業多氟多正極材料企業當升科技、中信國安、杉杉股份鋰電池薄膜企業佛塑股份電解液企業江蘇國泰、新宙邦等。

　　光伏發電行業是一個政策扶持性行業。太陽能發電的成本在絕大多數國家與火電、水電的發電成本有很大差距,光伏發電産業沒有自身生命力,其行業的發展主要依靠兩大動力。一是國家政策扶持,上網電價、投資補貼是主要方式。二是技術進步,提高轉換率、降低發電成本。隨著傳統能源的日益緊缺,新能源的開發與利用得到世界各國的關注。歐洲市場的爆發,國內外刺激政策的出臺和變更,技術的突破,使太陽能板塊從7月份以來直線上漲,成為資本市場中的一個耀眼的部分。

　　國內政策方面,自2010年4月1日,修改後的《可再生能源法》正式實施,中國將設立可再生能源發展基金、實行對可再生能源發電的全額保障性收購。2010年7月,國家能源局正在組織編制“新興能源産業發展規劃”計劃在2011年至2020年,對新能源預計累計增加投資5萬億元,每年可增加1.5萬億産值。《可再生能源法》和“新興能源産業發展規劃”,點燃了國內光伏市場。

　　技術發展方面,晶硅技術轉換率持續上升,成本穩步下降,保持了其對薄膜技術的優勢。工業硅片切割厚度已經降至160um,硅用量降至8g/Wp。多晶硅價格在6月曾低至50美元/Kg,7-8月受需求爆發的拉動,價格回升到70美元/Kg附近,但隨著許多已建産能的投産,多晶硅價格未來上升空間不大,在50-70美元間調整。

　　2010年8月,國內第二輪光伏電站招標落幕,13個項目招標最低報價均跌破1元,最高為0.9907元,最低為0.7288元,平均電價為0.8469元。投標企業均為使用晶硅技術大型央企、國家電力公司。薄膜技術方面,我國企業主要以非晶硅技術為主。薄膜電池要繼續擴張市場份額,還需要突破其轉換率低、穩定性相對較差、原材料稀缺等難點,建立市場信心。

　　8月大盤震蕩盤整,滬深300指數上漲1.61%,太陽能板塊依然有較好表現,板塊整體上漲13.12%。2010年下半年,2011年第一季度,太陽能板塊仍然會有較好表現。多晶硅提純環節,高質量的國産多晶硅依然短缺,“産能過剩”並不存在,多晶硅提純環節仍有20%~30%的毛利潤率。電池、組件産業環節,短期內仍以晶硅技術為主,兼顧國內外市場的企業有更好的發展潛力。主要關注具有技術和市場優勢的海通集團（億晶光電的置換公司）和新上市的浙江向日葵公司,兼顧晶硅和薄膜技術的綜藝股份,産業一體化的南玻A,以及橫跨軍工、光伏、玻璃行業的新華光。硅片切割環節中,設備、耗材供不應求,相關公司,如新大新材,是新的投資機會。