政策力促兼併重組 六大行業現“升機”

　　週二，上證指數圍繞2700點震蕩反復，盤中最高上摸2704點，最低下探2679點，終盤以2698點微漲報收。受金融板塊回調影響，當日兩市累計成交環比遞減二成，股指未能顯著上揚，但上漲個股仍達到1300多家，個股漲跌比例大致為2：1，個股行情繼續活躍。

　　從當日市況看，水泥、鋼鐵、汽車、電解鋁、稀土、機械製造等行業板塊表現活躍，資金流入量較大，涌現出了不少黑馬，當日群起大漲，如江西水泥（000789）、華新水泥（600801）、冀東水泥（000401）、馬鋼股份（600808）、廣汽長豐（600991）、一汽轎車（000800）、雲鋁股份（000807）、焦作萬方（000612）、包鋼稀土（600111）、江淮動力（000816）、中航重機（600765）等，其中馬鋼股份、廣汽長豐、江淮動力、江西水泥更是報收或衝擊漲停。究其原因，主要是受到《國務院關於促進企業兼併重組的意見》（以下簡稱《意見》）出臺的消息刺激。

　　我們注意到：此次出臺的《意見》，在制度安排上有了明顯突破。《意見》提出，在不違背國家有關政策規定的前提下，地區間可根據企業資産規模和盈利能力，簽訂企業兼併重組後的財稅利益分成協議，妥善解決企業兼併重組後工業增加值等統計數據的歸屬問題，實現企業兼併重組成果共享。據此《意見》，一直以來影響企業跨地區兼併重組的財政稅賦等諸多問題有了突破契機。此外，《意見》還在財政金融資源上對企業兼併重組給予大力支持，對民間資本的準入領域進一步放寬。《意見》指出，進一步推進資本市場企業並購重組的市場化改革，充分發揮資本市場推動企業重組的作用。顯而易見，資本市場作為企業兼併重組的重要平臺，其優化資源配置的作用將進一步得到加強。《意見》還特別強調，財政資金投入要優先支持重點産業調整和振興規劃確定的企業兼併重組。而汽車、鋼鐵、水泥、機械製造、電解鋁、稀土等行業將成為企業兼併重組的推進重點。這對六大行業而言，明顯構成中長期利好。

　　除國務院出臺的新政外，另一方面，近期鋼材、水泥等建築基礎材料的價格上漲，有色金屬期貨價格的反彈，以及8月份國內汽車銷量環比復增等事件，也是引發本週鋼鐵、水泥、汽車等板塊相繼大漲或走高的重要原因。也就是説，傳統週期性行業景氣度回升與政策的扶持形成了共振，共同催生了市場因預期轉好而引發的二三線大盤股相續補漲行情。

　　再從市場層面看，前期新能源等概念的中小盤股因過度炒作而遭到嚴厲監管，市場追漲意願開始趨淡，並在週一出現大幅跳水。此時，唯有新熱點的接力演繹才能繼續維繫市場人氣，維持大盤穩定，所以，股市行情發展需要主力資金的積極引導，使六大行業基本面的積極因素得以挖掘，形成了近期汽車、鋼鐵、水泥等大盤股輪番涌動，力挺大盤在熱點切換的情況下仍保持了穩定且重心上移。同時，我們也注意到：在鋼鐵、水泥股因産品漲價而引發股價上漲的帶動下，基於同樣的理由，當日農林牧漁板塊也漲勢不俗，好當家（600467）、東方海洋（002086）報收漲停，隆平高科（000998）、登海種業（002041）、豐樂種業（000713）等主營農作物種子類股也顯著上揚。

　　當然，我們也要看到：六大行業板塊相對流通市值較大，總體成長性想像空間不宜與中小盤新興産業股類比，指望它們像前期小盤股炒作那樣股性靈活、股價扶搖直上是不現實的。但其近期的積極表現可能帶動更多的、過去相對蟄伏的中低價、中大盤股後繼補漲。如煤炭、電力等能源板塊，近日也有在平臺整理後放量上試的跡象，週二神火股份（000933）、大秦鐵路（601006）等個股就出現了明顯的放量異動。這種指數漲漲歇歇、個股時現補漲的格局對市場後續發展其實是有利的，可以延緩大盤大起大落的風險，有助於股指在震蕩中反復走高。投資者近期在看盤時，應注意觀察市場熱點的集中度、凝聚力，如果出現市場熱點不“熱”、聚焦度驟降的情況，則要提防大盤可能短調將至。