[老左來了]傳統行業出乎意料 創業板不及中小板 2010-08-23

左安龍：由於我們中國的資本市場一個特殊的歷史進程，處在這麼一個歷史階段，所以往往在一個板塊裏面，一個大的市場裏面分了好幾個板塊，你看主板市場，創業板市場，中小板市場，還有中關村的登記制度的一個市場，不去管它，我們現在談這個，當初有一個説法，傳統行業産能過剩沒發展前途，肯定股價低，不會有人關注你，中小板好，創業板好，但是現在中報公佈到現在來看，好象傳統行業未必就失去魅力，而反過來，中小板跟創業板並不是像人們所想象的，它成長性那麼好，對這個問題兩位，不知道注意了這個現象沒有？來，石建軍。

    石建軍：好的，其實對於這個情況，應該説市場也有所預期的。

    左安龍：有預期嗎？

    石建軍：有所預期，這個有所預期在什麼地方呢？第一個作為傳統行業來講，因為前期半年報，它反應前期的東西，主要體現在一些比方説銀行，地産，地産儘管調控，但是它的數據還是可以的，就是它的盈利狀況等等，反應以前的還是可以的，像這些東西反應的相對來説還是不錯的一種盈利，但是作為中小板等等，或者創業板等等，因為它本來估值很高，估值很高以後，它的有些東西，它有的股有點過度包裝，所以它上市以後反而沒有以前好，像這樣的情況，實際上關鍵是什麼呢？我覺得應該有所區別，也就是有的行業應該給它高估值，但是它高估值必須是要發展的，而不是靜止的，或者回落的，當然它有些可能是一個週期性的問題，這裡面我覺得，相互之間大家在看這個報表的時候，既要看到有這種情況，但同時也要用辯證的眼光來看待。

    左安龍：你倒很科學，很辯證，我們聽聽毛羽怎麼看。

    毛羽：對這種現象我感到十分憂慮，為什麼呢？其實主板的增長，如果我們把幾家巨型公司和銀行行業拉掉的話，可能主板的增長沒有想象那麼高，這一個方面説明，我們的利潤越來越，整個社會的利潤，包括我們消費者居民的利潤，越來越向壟斷性行業集中，這個第一個大問題，就是它擠壓了居民的消費空間和其他中小型企業的盈利空間，這是一個。第二個大問題，我們現在目前，確確實實中小板和創業板沒有體現高成長，在上一個時間段的節目裏面，已經有一個數據，主板的增長是50%幾，中小板是40%幾，而創業板只有20%幾，這是一個總體的利潤，如果我們把銀行這些重要的公司利潤踢開，可能又是另外一種結論，但是我這個地方又重新統計了一個數據，就是我們對高增長有一個什麼樣的界定？高增長就是一般認為，同比30%以上叫高增長，我們就把這些同比30%以上的公司，我們把它列出來，在已經披露的1100家公司裏面，深圳主板高增長的，就是30%以上的佔了31%，上海主佔的39%，兩個主板合起來佔了37%，但是中小板只有32%，也就是説從公司數來上來講，高增長的公司主板也跑贏了創業板和中小板，所以從這兩個角度來看，我們都覺得，目前市場中小板實際上是一個換湯不換藥的東西，就是可以上主板的公司，給它冠了一個名上了主板，而我們現在選擇創業板的時候，更多的項目是不大負責任，前期也暴露出來創業板很多IPO過程中的腐敗問題。