8月行情或現“前高後低”

　　在7月份打了漂亮翻身仗之後，面對當下的逼空行情，8月A股的高度是投資者最為關心的問題。 “估值修復行情已接近尾聲”

　　在7月份打了漂亮翻身仗之後，面對當下的逼空行情，8月A股的高度是投資者最為關心的問題。而在超七成的證券研究機構來看，8月份的“開門紅”將或有延續可能，但後半月市場仍將面臨震蕩或回落的可能性。

　　資金供應漸趨緊

　　7月份上證指數以9.97%的漲幅收穫了一個“漲停板”、深成指的月漲幅更是達到了14.9%。在已斬獲了不錯月度收益的基礎上，8月份的機會將從何而來？

　　中金公司近日發佈的流動性報告稱，本週的資金環境達到了年初以來最為充裕的條件，周市場資金凈供應量為82.1億元。而接下來的三周，資金凈供應量分別是-4.79億元、-48.4億元和-8.9億元，市場資金將趨緊。

　　8月份資金需求增大的主要原因為：8月中下旬有較大規模的新股上市；8月執行增發的上市公司數量會開始增多；8月下旬限售股解禁數量較7月份開始有明顯增加，且主要集中在中小板和創業板。

　　而對於目前有放鬆跡象的調控政策，廣發證券（000776）仍悲觀預期，像7月份這樣的“政策修復”行情很難再現。

　　上行空間不超10%

　　另外，值得投資者關注的是，在全流通時代，“M1/A股流通市值的比率”相比較傳統的歷史PE（市盈率）更具有縱向比較的意義。目前M1/A股流通市值已經處於歷史低位，往往預示著指數的下行。

　　幾乎所有發佈8月份策略報告的券商都統一了一個觀點——目前行情是反彈，不是反轉。

　　大盤點位上，國元證券（000728）認為8月下限在2500點，上限為2700-2800點；行情將在上半月震蕩向上，下半月存在回落可能性。西南證券（600369）進一步跟進，提出8月的第一週有可能繼續收陽，之後三周將在高位維持震蕩，全月呈現出前高後低的走勢。

　　而針對當前的反彈行情，華泰聯合證券直接表明：反彈快速拉升段已經結束，上行空間將不超過10%。“農行上市‘防破發’引發的護盤預期與做多熱情減弱，可能帶動市場再次回落。”

　　首選“小滯脹”股

　　包括海通證券（600837）、申銀萬國在內的多家券商均達成一致，認為估值修復行情已經接近尾聲。

　　但廣發證券提出，其中房地産、汽車、家電、金融等可選耐用消費品行業的估值修復行情，有望在8月份得以延續；而煤炭、建材、機械設備等品種則難以延續。申銀萬國也指出，低價品種依然有修復的動能，“要挑戰前期漲幅不大的個股。”它建議關注水泥和機械股。

　　除了估值修復行情的延續，具有抗通脹的“小滯脹”概念股成了眾多機構的首推。農林牧漁、食品飲料、生物醫藥、批發零售等是海通證券建議“超配”的行業。廣發證券建議可以同時關注新能源為主體的戰略性新興産業，比如電力設備。

　　而7月的大牛股深振業A（000006），所引爆的“舉牌效應”也成為8月機構投資者的“探雷器”。華泰聯合證券的研報中給出了潛在被“舉牌組合”，包括：中炬高新（600872）、武漢中百（000759）、深鴻基（000040）和新大洲A（000571）。

　　最後，有央企整合強烈預期的軍工股，也頻頻出現在了主推品種中。華泰聯合建議重點關注中國衛星（600118）、西飛國際（000768）、中國嘉陵（600877）、新華光（600184）。