A股八月續演“翻身道情”

　　“五窮六絕七翻身”。股諺成功應驗，7月A股市場打了一場漂亮的翻身仗。不過，8月A股市場能否延續7月的步步高（002251）升？從各研究機構的報告來看，雖然絕大多數券商都看多8月行情，但面對不確定的國內外宏觀經濟形勢和調控政策，看多的“空間”非常有限

　　股指表現優異

　　“五窮六絕七翻身”，這句香港市場的股票諺語成功影響了A股。在7月初上證綜指創出2319點的低點後，大盤就開始逐波反彈，全月累計上漲239.13點，漲幅9.97%；深證成指全月累計上漲1398.41點，漲幅14.9%，均位居全球各主要股指漲幅榜前列。不過，股指表現優異，並不代表股民也能獲得同等收益。

　　根據中登公司7月27日發佈的數據，截至7月23日兩市持倉賬戶數僅5386.78萬戶，比7月16日減少20余萬戶，這意味著有20萬散戶錯過了六連陽，踏空了本輪反彈行情。

　　實際上，踏空7月行情的並不止散戶，作為市場最具話語權的機構投資者——基金，同樣屬於踏空一族。

　　截至7月末，股票型基金平均倉位未到八成，偏股型基金平均倉位也剛剛超過七成，兩類基金的倉位相比第二季度末僅有微幅上漲。而平衡型基金倉位未增反減。

　　絕大多數分析人士都表示，從基金倉位變化來看，本輪市場的上漲並非由公募基金主導，公募基金整體“踏空”了本輪行情。

　　“雖然沒有踏空，但這個錢攥在手裏，心裏還是不踏實。”新股民林沛在接受記者採訪時表示，“8月行情應該不會再像7月這麼強勢，想要賺錢就更加難了，但從目前的情況來分析，8月仍然屬於安全區域，不會出現太大的波動。”

　　追尋産業路線

　　對於8月和下半年的投資選擇，多數機構都瞄準了具有“兩超一調”的個股。即超預期、超跌和調結構。

　　馬金良表示，從短期來看，中報超預期增長是不錯的選股思路。“第一季度業績一般甚至虧損，而第二季度業績大幅增長且中報業績預增的個股；業績增長依靠新增産能或行業景氣的提升，業績增長具有可持續性的個股，都是不錯的選擇。”

　　市場觸底反彈以來，此前跌幅居前的房地産、煤炭、汽車、鋼鐵、有色等行業反彈居前。有分析人士認為，在政策利空已經基本出盡，市場心態開始緩和的情況下，類似食品飲料、商業零售和醫藥等反彈居後的板塊值得關注。

　　除此之外，遊文峰認為，以消費和産業升級作為新一輪經濟週期驅動力的新興産業是值得長期堅持的投資主線。

　　因此，新興産業節能環保、TMT、低碳新能源、智慧電網、醫藥生物等雖然普遍估值較高，但受益於經濟轉型的實質性利好和長期的高增長預期，仍然獲得不少機構的推薦。

　　良好中報預期

　　7月的逼空行情出乎意料，因此，不少“踏空”投資者都在期盼8月行情能夠再接再厲。然而，綜合分析各項要素之後，有不少研究機構認為，8月市場仍有向上可能，但在反彈非反轉的大環境下，8月的賺錢效應有待觀察。

　　“7月的行情對市場最大的影響來自於市場信心。”廣發證券（000776）分析師遊文峰表示，市場悲觀情緒已經在前期得到一定程度的釋放，投資者信心將逐步回升，市場的風險溢價在第二季度達到高位後將趨於下行，有利於估值水平的提升。同時，市場將不斷享受調結構下的制度紅利，反彈有望延續。

　　除此之外，基金“踏空”或許也將成為8月行情的推動力。國海證券分析師馬金良就表示，基金股票倉位處於歷史地位，市場反彈具備條件。

　　除了上述因素，江海證券分析師張溟表示，短期流動性改善、良好的中報預期對估值的支撐，以及外圍市場走強帶來的信心提振等因素有可能推動8月市場曲折上行。不過，遊文峰指出，通脹隱憂仍存將限制政策徹底轉向及反彈的空間。

　　綜合多家券商的研究報告，8月A股指數運行空間主要集中在2500點至2700點之間，最樂觀的預估也未超過3000點。